營收走低‧成本加劇‧種植股展望審慎

（吉隆坡3日訊）基於原棕油總營收從今年末季起料走低，國內種植集團的成本壓力加劇，加上全球經濟的低迷，促使分析家對種植業前景轉為審慎。

吉隆坡甲洞跌勢重

馬股今天再度上演滑鐵盧，大部份股項皆遭池魚之殃，多數種植股難逃劫數，當中以吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板種植組）跌勢最慘烈，收市猛瀉60仙至20令吉50仙，名列第二大下跌股。

IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組）也下滑19仙，至4令吉46仙。

全球環境的風雨飄搖或對需求帶來巨大衝擊，也促使分析家下調2012至2013年的原棕油平均售價至每公噸2千600令吉，加上油棕生產的騰漲，他們亦下修油棕股明後年的財測達4至26%。

棕油售價下調至2600

原棕油總營收或銷售量料走跌，主要來自原棕油售價的下滑，因基本面轉弱，在全球需求走弱下使未來供應量充裕；棕仁價格的滑落對銷售也帶來影響；以及印尼出口稅務架構最新的調整，或導致在印尼擁有上游業務的大馬公司營收或微跌。

馬銀行研究透露，歐美債務危機的拖延或拖累明年的全球經濟成長適度放緩，重演2008年的風險在加劇當中，進而對全球需求帶來巨大衝擊。

因此，該行把2012至2013年的原棕油平均售價從每公噸3千令吉調降13%至每公噸2千600令吉。

大馬種植公司面對成本節節上漲的壓力，尤其是肥料價格及勞工成本份別按年躍升30%；而棕仁價格在9月29日按月亦急挫20%，按年則敗退23%至每公噸1千532令吉。

根據馬銀行研究估計，種植公司的生產總成本每公噸或騰升最高達338令吉，包括棕仁價格降低（每公噸成本起178令吉）；肥料成本每公噸漲80至100令吉；以勞工成本每公噸起40至60令吉。大部份種植公司目前的生產總成本每公噸介於1千至1千400令吉。

吉隆坡甲洞雲頂種植評估調降配合盈利的下修，該行把吉隆坡甲洞及雲頂種植（GENP，2291，主板種植組）的評估從“持有”調降至“售出”，森那美（SIME，4197，主板貿服組）、TH種植（THPLANT，5112，主板種植組）及CB工業（CBIP，7076，主板工業產品組）的評估也從“買進”下修至“持有”。

它說，IOI集團經過近期的拋風後，已滑瀉至接近谷底估值水平，因此此股仍然享有“買進”評估。（星洲日報／財經）

[星洲日報／財經]