通膨或攀4%‧汽油料再漲20仙

（吉隆坡3日訊）政府調漲油價較市場預期早，對交通、食品和能源價立即激起的連鎖效應恐導致通膨率短期飆升至4%，惟仍較2008年的25年高點8.5%低，同時，因全球油價狂飆，政府可能在年杪前再度出手，上調油價另20仙。

• 政府調漲油價較市場預期早，對交通、食品和能源價立即激起的連鎖效應恐導致通膨率短期飆升至4%，惟仍較2008年的25年高點8.5%低，同時，因全球油價狂飆，政府可能在年杪前再度出手，上調油價另20仙。（圖：法新社）

此外，政府左手削減津貼，右手繼續大派一個馬來西亞援助金（BR1M）津貼，令財政赤字方向依舊不明朗，更多財政整合措施或在2014年的預算案中接踵而來，消費稅料是關鍵項目。

政府宣佈，RON95汽油及柴油每公升分別調漲20仙至2令吉10仙和2令吉，這是政府自2010年12月以來首次恢復津貼合理化。經濟學家原預見政府在巫統大會後，即年杪或明年首季才啟動津貼合理化計劃。

隨著政府公佈調整油價後，RON95油價的津貼仍達每公升63仙，比較政府預期目標為40仙，安聯研究基於國際原油價節節上升，相信政府很可能在年杪前進行另一輪的津貼合理化計劃，預見政府趕在年內再度削減石油產品的津貼20仙，促使RON95的油價增至每公升2令吉30仙。

興業研究也提到，政府可能在未來6至9個月或明年，二度上調燃料價，而儘管政府此次只字未提消費稅，聯昌研究預見，政府可能在10月的預算案中宣佈消費稅。

油價每漲10仙
通膨增0.5%

另一方面，此波油價調漲料導致9月通膨率升破3%，油價每上升10仙，估計導致通膨走高0.5%，令未來4個月的通膨或激漲至4%。

燃油和柴油分別佔消費者物價指數約7.5%和0.2%，估計造成9月的通膨率各走高0.78%和0.02%，令消費者很可能面臨交通成本上漲的直接影響，這也將波及食品價。

2008年6月，政府上調油價70仙，一度導致6月通膨率達7.7%，後於7至8月衝上8.5%，再於9月和10月緩和至8.2%和7.6%，通膨之後才企穩於約5%。

儘管如此，安聯保持全年通膨預測2.5%，其他經濟學家普遍上修全年通膨率預測至2.2%。

4%赤字可達標

燃料津貼降低20仙料為政府“進袋”11億令吉，按年估計節省高達33億令吉，在協助降低大馬財政赤字下，今年預算赤字佔國內生產總值（GDP）比重4%的目標可期。

不過，部份經濟學家認為，BR1M的援助金導致政府仍需承擔10億至28億令吉的經費，可能稀釋對財政赤字的效應，也意味政府可能必須在預算案中推出更多財政方案，才能達到赤字目標。

馬銀行研究直言，若政府提高援助金至650令吉，承擔經費估計高達28億令吉，若包括政府予每月收入低過2千令吉的270萬名單身人士每人250令吉，代價可能更高。

政府於去年和今年初派給430萬戶每月收入低過3千令吉的家庭500令吉，已導致政府每年承擔高達22億令吉的經費。

根據豐隆研究，若援助金提高200令吉，至700令吉，政府估計需承擔每年10億令吉的成本，導致削減津貼的淨儲蓄可能降低到20億令吉，佔營收1%，或相等於預算赤字佔GDP比減少0.2%。

無論如何，在當前嚴峻的經濟市況下，經濟學家大致唱好政府合理化津貼的方向，因此舉顯示政府已著手處理國際信評機構基於財政疑慮下調大馬信貸評級的問題，助提高大馬的競爭力並加強信貸評級。

值得一提的是，燃料津貼已危及大馬的經常賬收支，惟馬銀行研究預見，大馬今明年的經常賬保持盈餘，但佔GDP比可能自去年6.1%，可能急降至2.8%和2.3%。

此外，在此波津貼合理化前，政府今年的燃料津貼原達248億令吉。聯昌因而預計，大馬今明年的預算赤字，自去年的4.5%降低到4%和3.5%。

利率展望
看法參差

經濟學家對利率展望看法參差，大眾投資研究認為，若馬幣急挫、通膨激漲，國家銀行可能步印尼後塵，意外上調隔夜政策利率。

然而，大部份經濟學家基於油價上漲在國行通膨目標2.0至2.5%範圍內，相信國行保持利率3%。

每月汽油費估增30令吉
分析：不影響汽車銷量

油價漲唯恐立即動搖汽車業士氣，但長期料不至於威脅汽車銷量，分析員保持全年領域銷量目標63萬7千輛。

根據大馬研究，以往數據顯示，過去11次油價調升情景中，只有5次，汽車總領域銷量在接下來的月份萎縮，其中，2006年2月油價上升30仙，一度導致銷量挫幅達雙位數。

反觀，2008年6月至12月，即使零售燃料價每公升滑落90仙，總領域銷量按月萎縮3至26%。

大馬研究估計，平均每乘客的每月汽油消耗量達150公升，相等於每月285令吉，隨著此次調漲20仙，每月汽油消費估計提高30令吉至315令吉，該淨增幅（每年360令吉）僅相等於佔人均國民所得1.1%，相信對汽車購買力的影響不大。

[星洲日报]