讀者吳艾文：
楊忠禮電力（YTLPOWR，6742，主板基建計劃組）的估值是否被低估？特別是旗下較令人注目的國內外資產，如英國水務、約旦、以及寬頻業務領域。
請問：
（1）英國水務業務表現如何？
（2）約旦聯營計劃在2017年後的營收與盈利。該公司持有30%，它的新廠（500MW）在2015至2017年的資本開銷，它在2017至2020年的營收及盈利貢獻。
（3）YTL的YES業務潛在無盈虧及盈利？
截至2013年7月31日為止，客戶人數多少？（2012財政年為40萬人）
答：（1）英國水務業務方面，將會從英鎊兌馬幣走高中受惠，惟由於歐洲包括英國的經濟情況不好，相信往後若要調高水費，可能會面對一些反對聲浪及難度。
今年3月的資訊顯示，楊忠禮電力預期英國水務業務每年可貢獻1億至1億1千萬英鎊（約4億7千萬至5億1千700萬令吉）的盈利。
（2）截至2013年7月19日，該公司在約旦聯營的頁岩油發電廠計劃，已取得約旦政府點頭，不過，仍需要取得正式批准。
該公司在聯營公司持有30%股權，約旦的Enefit持有65%，以及約旦近東投資公司則持其餘的5%股權。在該計劃尚沒有正式批准前，分析員沒有預測未來營收與盈利貢獻，也沒有估計2015至2017年間的資本開銷。
不過，預料握有逾109億令吉足以融資其股權部份的投資。楊忠禮電力是在2010年杪宣佈進軍約旦的這項投資計劃。
（3）楊忠禮電力截至2013年6月30日為止財政年，YES業務全年虧損擴大至2億6千900萬令吉。大馬研究預料2014及2015年繼續虧損。原本每年資本開銷為4億令吉，惟接下來財政年料縮減至3億令吉。
該公司宣佈2013全年業績後，聯昌研究預期旗下的寬頻業務轉虧為盈，以及可能進行併購公用事業資產，該行看好長期前景，並給予“超越大市”評級。
該公司預期寬頻業務有望在今年杪達到無盈虧，截至今年8月26日的客戶約為20萬名，而旗下1BestariNet學校計劃，則為1千萬名客戶提供通訊服務。
是否被低估，在該公司2013財政年業績出爐後，在2013年8月23日，馬銀行研究給予的目標價為1令吉75仙，大馬研究為1令吉58仙，興業研究則為1令吉52仙，它們皆給予“守住”或“中和”的評級。（星洲日報／投資致富‧投資問診）
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