船運業乍喜還憂

（吉隆坡3日訊）全球船運業各區塊船運復甦程度不一，由中東運輸原油至中印兩國的巨型原油船（VLCC）船運成長驚人，反觀液化天然氣船運則因供過於求而前景嚴峻，肯納格研究維持船運業“中和”評級。

大馬散裝貨運
西港為船運首選股

基於散裝貨運成長迅速，肯納格列大馬散裝貨運（MAYBULK，5077，主板貿服組）與西港（WPRTS，5246，主板貿服組）為船運首選股。

散裝貨運第四季取得驚人成長，按年成長超過100%，一項調查顯示今年散裝貨運將按年成長4%；肯納格相信更多散裝貨運的企業，可於2015年轉虧為盈。

“散裝貨運第四季處理貨運倍增，主要是全球經濟復甦，中國重新庫存鐵礦石、散裝貨運的供求平衡改善等。”

肯納格說，天然氣運輸船收費近年供應過剩，去年第四季按年下跌41.7%，國際船務（MISC，3816，主板貿服組）有盈利風險，給予“落後大市”評級。

未來3至4年有約100艘天然氣運輸船將交貨，加上目前的約400艘（包括25艘逾30年船齡），未來2至3年前景堪虞，預計暴露於此領域的國際船務中期前景嚴峻。

“至於巨型原油船（VLCC）船運的復甦，主要是中國與印度需要VLCC由中東長程運輸原油回國。VLCC船運費按季增長44.4%，主因在於冬天降臨對原油需求更高，促成了VLCC長程運輸的增長需求；東方選擇更大型運輸船，規模與經濟效益是主要考量。”

同期，運量趨小的Suezmax與Aframax的船運費平平或按年負增長，主要是由中東運往美國的需求少。兩者各按季增長3.2%與6.1%，惟按年零增長或負增長7.1%。

至於化學運輸船艦，3種船艦如LR1、LR2與MR，去年第四季按年單位數增長，顯現穩健復甦；而伊朗貿易制裁的解除，對化學出口的前景正面。“基本面改善，儘管仍有波動，化學運輸將穩健復甦。”

肯納格說，全球產能與製造業重心，由西方轉至東方的中國，尤其中國對貨柜運輸需求甚殷；長遠來說，亞洲各國之間的貨柜運輸由此驅動，而亞歐之間的的貨柜物流將趨緩。

全球3個最大貨柜運輸聯盟P3，已決定今年6月起減少停靠一些口岸，已減低成本；亞洲之間的貿易仍迅速增長，分析員料各貨柜碼頭營運者不受P3的決策衝擊。給予民都魯港口（BIPORT，5032，主板貿服組）、英特格斯（INTEGRA，9555，主板貿服組）“反映大市”評級。

（星洲日報／財經‧報道：張啟華）