有望获国油RAPID 工程 旺兴旺前景看高一线

（吉隆坡12日讯）国家石油（Petronas）旗下炼油与石油化工综合发展计划（简称RAPID）将在下半年陆续颁发工程，券商因而看好睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）有望分一杯羹，遂维持其“增持”评级。

最近，联昌国际投行研究分析员与睦兴旺管理层联系，希望能够更好地了解后者的下半年前景。

根据管理层，公司将继续竞标总值20亿至30亿令吉炼油与石油化工综合发展计划，这还不包括分包工程。

管理层放眼未来一年的工程夺标率，达20至30%。

分析员相信，睦兴旺可在年杪前取得1、2个中小型配套，因主要项目将在下半年出炉。

他预计，潜在税前盈利赚幅，将会高过一般土木工程（4至5%）的竞标，并推高其基建业务赚幅（过去几个季度为3至4%）。

他说：“公司的光明前景已经反映在股价上（涨了34%），这不包括起重机与钢铁制造的竞标活动。”

由于内需增长，公司乐观看待起重机业务可继续取得工程，而船只订单也将陆续有来。

手持19亿订单油气占60%

目前，公司的订单总值达19亿令吉，其中六成来自石油与天然气工程。

分析员表示，睦兴旺通过子公司辉高（FAVCO，7229，主板工业产品股），取得的起重机订单总值11亿令吉，为历史新高。

他预计，该业务可在未来2年，保持稳定增长。

另外，睦兴旺的本地基建项目营运率逐渐放缓，这意味着到了年杪，公司产能将过剩。

但管理层指出，根据营运率纪录，公司产能能够把订单倍增至40亿令吉以上。

外资持股升至23%

截至目前，睦兴旺股价已上扬34%，主要推动力来自炼油与石油化工综合发展计划，及外资对公司恢复兴趣。

外资持股权从今年5月的18%，上升至目前的23%，比去年下半年倍增。

基于辉高从今年初起，取得稳定的订单流量，因此分析员考量到其市值增加，遂把睦兴旺的目标价上修5%，至每股3.66令吉。

[南洋商报]

左擁興業‧右抱馬屋業‧聯昌擠下馬銀行當老大

（吉隆坡10日訊）在國家銀行“祝福”下，國庫控股（Khazanah）和僱員公積金局（EPF）預料將合併聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）、興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）和馬屋業（MBSB,1171,主板金融組），打造全國最大銀行。

• 國庫控股和僱員公積金局預料將合併聯昌集團、興業資本和馬屋業，打造全國最大銀行。（圖：星洲網）

一旦完成合併，新公司總資產將達5千973億令吉（約1千885億美元），一舉超越馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）的5千604億令吉。

市值將達888.5億

不過，相比與新加坡星展集團（DBS）的1兆零710億令吉、華僑銀行的8千780億令吉和大華銀行的7千570億令吉資產，新公司仍相去甚遠。

《彭博社》數據顯示，3家公司合併後，市值將達280億美元（約888億5千萬令吉）。

3年前，聯昌和馬銀行曾經獲准洽購興業，惟最後無法就估值達成共識而宣佈告吹。

公積金局掌控25%股權

一般相信，由於公積金局同時掌握3家公司的大批股權，包括聯昌的14.5%、興業的41.3%和馬屋業的65%，因此極有可能在新公司中掌控25%左右股權。

聯昌最大股東國庫控股持股則有29.2%。

《路透社》引述艾芬研究分析員稱，大合併將促使馬銀行加快併購腳步。

“這可能再催生一家巨無霸銀行，我並不排除馬銀行出招捍衛最大銀行地位的可能。馬銀行的目標不僅是成為全國最大，也放眼躋身區域最大集團之一，他們想要成為主要的競爭者。”

涉及大合併的銀行家披露，聯昌和興業的計劃也會在區域同儕中掀起漣漪，銀行業併購可望升溫。

傳賽夫魯任新公司舵手

另外，市場盛傳，拿督斯里納西爾卸下聯昌集團首席執行員一職，當初由馬銀行過檔的副首席執行員賽夫魯將升正，若賽夫魯確認擔任新公司舵手，將是一場“完美復仇”。他當初在馬銀行大位爭奪戰中敗給拿督阿都法立。

僑豐從中得利

僑豐控股（OSK,5053,主板金融組）早前脫售投資銀行資產予興業，換得後者約9.91%持股，一旦大合併完成，這批原已不菲的資產價值可望更上一層樓。

大眾研究指出，目前興業估值約1.29倍賬面值，每股僑豐已經可得2令吉27仙，由於合併計劃勢在必行，因此興業估值可能提高到1.75倍賬面值，若合併計劃不涉及股票，每股僑豐分得的興業價值將提高到3令吉零7仙。

資產估值或再添42仙

大眾估計，經過調整後，僑豐仍可能從合併計劃中再添42仙左右的資產估值，以此推算，即使僑豐近期已取得不俗漲勢，仍具有可觀的上升空間。

僑豐週四再升28仙，收在2令吉28仙，短短數日已經漲破10%。

銀行股冷淡以對

行業版圖大洗牌，銀行股冷淡以對，漲跌互見。

老大地位岌岌可危的馬銀行平淡如故，微挫1仙，收9令吉98仙。

安聯金融（AFG,2488,主板金融組）和大馬銀行（AMBANK,1015,主板金融組）分別上升6仙和1仙，各收5令吉零6仙和7令吉18仙。

兩家華資銀行力保不失，豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）逆流而上，升12仙至14令吉12仙；今年節節攀升的大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）則升2仙，以20令吉零6仙結束交易。

艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融組）跌1仙報3令吉33仙。

聯昌、興業和馬屋業週四停牌，最後報價分別是7令吉24仙、8令吉72仙和2令吉34仙。（星洲日報／財經）

國行升息0.25%‧9月料再調息

（吉隆坡10日訊）一如市場預期，國家銀行今日宣佈，3年來首度上調隔夜政策利率（OPR）25個基點至3.25%，而利率的上限和下限為3%和3.50%。

• （圖：星洲日報）

國行在文告中指出，基於經濟增長前景穩定，以及通膨仍高於長期平均水平，貨幣政策委員會（MPC）決定調整貨幣政策的寬鬆度。

“貨幣政策的正常化，也旨在緩和可能對大馬經濟增長帶來衝擊的廣泛經濟和金融失衡風險。在新的利率水平，國行的貨幣政策立場，仍是繼續為經濟帶來扶持。”

國行說，經過首季溫和增長，全球經濟已重啟穩定復甦腳步，主要先進國家經濟活動持續以較快速度擴張，而亞洲經濟獲得外圍環境改善，以及內需持續擴張雙面支撐，在此環境下，全球金融市場表現相對穩定。

出口私人領域活動續堅挺

大馬方面，最新指標顯示，出口和私人領域活動持續堅挺，未來整體增長動能料獲延續，其中出口將繼續從先進經濟體復甦，以及需求增長中受惠，而投資活動在私人領域領導下，有望延續蓬勃勢頭。

私人消費也將獲穩定收入增長，以及良好的就業市場條件支撐，因此大馬經濟前景依舊朝穩定增長路徑邁進。

同時，基於公用事業和能源價格調漲影響持續淡化，通膨率相對穩定，需求拉動的通膨壓力仍受到控制，但礙於國內成本因素攀升，未來通膨率仍將高於長期平均水平。

展望未來，國行表示，貨幣政策委員會將對經濟成長、通膨風險等作出評估，以探討進一步的貨幣政策，同時，也將繼續監督金融失衡可能造成的風險。

另外，經濟學家相信，國行在9月份議息時還會有另一輪升息行動，兩輪共升息0.50%。（ 星洲日報／財經）

看好船只租借新业务 沿海工程估值诱人

（吉隆坡19日讯）沿海工程（COASTAL，5071，主板工业产品股）多元化业务至船只租借业务，安联研究对此看好，并认为相较于其他同业，该公司目前估值相当诱人。

报告指出，该公司本益比目前低于12倍，估值尚未反映出来，在计入凭单的稀释效应后，安联研究将目标价由6.20令吉，下调至6令吉。

年均复增18%

随着新资产将在今年底完工，预计该公司2014至2016财年的净利年均复增（CAGR）可达18%。

取得新岸外支援船（OSV）订单后的沿海工程，正积极开拓新客源，借此提升获利前景。

安联研究指出，市场对于升降式钻油台需求强劲，沿海工程目前已有两项订单在手，并计划再取得另一项订单。

沿海工程的首个升降式钻油台，预计年底完工，预计明年首季可获长期租约。

“我们预测每日租借费用可达16万6000美元（约53.5万令吉），依此计算，预计该公司的扣除利息、税务前盈利（EBIT）料可达6600万令吉，按年增幅料为33%。”

第二钻油台下半年完工

该公司的第二个升降式钻油台，则将在明年下半年完工。

昨天，沿海工程子公司取得总值1亿8000万令吉的船只供应合约，新合约已将总订单推高至24亿令吉。

其中，船只的销售订单就已占去12亿令吉，而剩余的12亿令吉，则是早前供应墨西哥国营石油公司Petroleos Mexicanos（简称PEMEX）升降式气体压缩机的合约。

股价走高

安联研究指出，该公司与PEMEX签署的8+4年期合约，将是订单增长的开端，供应合约将在明年中开始。

PEMEX未来计划寻找另外8艘船只，沿海工程有望因此受惠。

“我们预计OSV的销售赚幅将提升，增幅料介于18%至21%。”

相信是受到利好消息激励，沿海工程股价今天积极走高，闭市时报4.89令吉，起14仙或2.9%，成交量有65万6900股。

[南洋商报]

未来首富 非法

狮城高档公寓价格下跌 业主亏钱卖房损失大

（新加坡7日讯）新加坡高档公寓价格下跌一年多来，已有一些豪宅业主“烧到手指”，亏钱将手头上的豪华公寓卖掉。

从新加坡测量师及估价师学会（SISV）收集整理的数据显示，从去年1月至今出售第9邮区高档公寓的业主，约13%是在亏钱的情况下将房子卖掉，他们损失的金额从6万元至257万元不等（约15万至657万令吉）。

受访房地产分析员指出，绝大多数第9邮区和升涛湾公寓的买家，应该都是有持守能力的有钱人。不过，不排除一些过度借贷的投机者，可能因为房价下跌而被银行催款，忍痛亏钱脱售手头上的房子。

智信研究与咨询（R'ST Research）总监王伽胜认为，一些豪宅业主也可能是因为看不到豪宅市场回弹的曙光，选择止蚀离场。

自去年1月起，有业主亏钱脱售的第9邮区高档公寓单位超过30个，包括乌节路附近的嘉茂园（Belle Vue Residences）、景颐峰（Cairnhill Crest）等。

亏损金额达257万元

Grange Infinite的一个2368平方英尺单位，业主在2007年9月以758万元买入，持守5年多，去年5月以501万元卖出，亏损金额高达257万元。

数据显示，这些亏钱卖房的业主，大多的进场时间点在2007年和2010年。

王伽胜解释，那些在2007年和2010年进场的人，是现在卖房子最可能亏钱的业主。这是因为高档公寓价格在2007年飙到最高点。至于2010年则是高档公寓价格在2008年、2009年下挫后的另一个高峰期，不过这个巅峰很快又因为碰上欧美经济危机而在2011年滑落。

[光华日报]