启顺造纸 原料价低赚幅增

目标价：69仙

最新进展

启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）截至2013年4月30日末季净利和营业额，分别报1282万7000令吉和1亿1966万1000令吉，按年增长8.57%和3.49%。

公司同时宣布，派发每股1.45仙的单层中期股息。

行家建议

启顺造纸全年净利和营业额，分别按年上扬9.6%和6.8%，整体销售额也受惠于个人护理产品（特别是婴儿纸尿片）销量提高，录得按年飙涨37.9%的佳绩。

尽管纸张产品销售量因为纸巾出口量减少而走弱，但全年个人护理和纸张产品赚幅较去年高。

我们认为，赚幅提高因为原料价格走弱，且产品售价按年上扬5.9%。

另外，启顺造纸全年派发2.9仙股息，符合我们的预期。

由于业绩表现符合预期，我们将维持评级和目标价。

分析：兴业研究