中日打噴嚏‧亞洲重感冒‧馬股挫20點‧險守1620

（吉隆坡20日訊）區域經濟再拉警報令亞股告急，馬股在內外利空夾攻下連丟數關卡，開市失守1640點後迅速丟失1630，一度失血多達25.43點，1620點岌岌可危，全天下跌1.25%。

防外資重演去年大退潮

分析員認為，若馬股未來1至2天無法擺脫頹勢，繼續丟失關鍵水平，恐進入“危險＂地帶，一旦馬股保不住近期低點1601點，可能令熊氣湧現，外資或重演去年大退潮，最糟情況馬股恐跌剩1410點。

中國製造數據黯然失色、日本出口嚴重受損，抵銷日本中行推出量化寬鬆政策的利好，亞股士氣普遍受挫，尤以陷入“釣魚島爭端＂的日中最沉重，日股大跌1.57%，中國股市也跌超過2%。

馬股也隨區域經濟方向不明拋壓沉重，30大成份股幾乎全軍覆沒，馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）因股息除權調整，導致該最大綜指股不起反跌，也加重馬股跌幅，創傷不僅較其他區域顯著，更足以和日中股市一較高下。

馬股開市即失守1640點，低開1639.68，跌勢隨眾成份股的追殺聲浪迅速擴大，午休時，已跌20.56點或1.25%到1625.55點。午休後，馬股繼續下壓，一度瀕臨1620.68點，因信心疲弱馬股只能在低點游離，全天跌20.52點到1625.59點。

30大成份股除不到幾隻“散兵＂苦撐外，大部份慘遭圍堵，單單馬銀行即導致綜指下滑逾5點；亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）、聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）、數碼網絡（DIGI，6947，主板基建計劃組）傷勢嚴重，拖累綜指蒸發近10點，馬股一蹶不振。

下跌股不斷積累，達551隻，國油貿易（PETDAG，5681，主板貿服組）跌32仙、雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）和雲頂大馬各挫22仙和19仙，均不幸淪為全場10大跌幅股。

技術分析不樂觀

英特太平洋證券研究主管馮廷秀坦言，若馬股未來兩天續節節敗退，技術層面論，可能將告急。

他認為，若馬股一直處於劣勢，外資將續大幅撤退，或創下自去年8月以來最大的流出，情況將慘不忍睹。

“儘管本地基金可能出手支撐馬股，相信他們的能力有限，如馬股順利在1600點撐住，仍將陷入窄幅震盪，在10至15點間徘徊。＂

馮廷秀表示，即使不包括馬銀行反映在綜指的跌幅，馬股仍猛挫逾10點，顯示整體區域股市的動力疲弱，尤其日本和中國釣魚島爭端不斷升溫。

QE3恐負眾望

他坦言，日本推出量化寬鬆配套對市場的影響微不足道，日圓兌美元走疲後又走強，顯示市場對這些量化舉措的信心已儘失。

他指出，在聯儲局第三量化寬鬆政策（QE3）未出台前，投資者因抱著希望而前進股市，但歐美經濟現已無可避免地衰退，市場難免認為，QE已無力再度推動市場，尤其QE3的無限期推行，更突顯了各國除寬鬆政策外，對救市已束手無策。

肯納格研究副研究主管陳建堯也直言，QE對股市的激勵一般會越來越小，更重要的是，預算案和全國大選才是馬股當前的關鍵因素。

只是，馮廷秀相信，下週公佈的預算案利好有限，難使馬股扭轉乾坤，奉勸投資者轉向抗跌策略。

他認為，惠譽和標普皆給了明顯的暗示，政府必須進行財政改革，因此，相信政府此次派糖的力道有限，取而代之的反而是，更多影響企業和消費者的稅務調整和津貼合理化計劃。

陳建堯提到，歷年來的預算案前，馬股皆走勢低迷，因此，短期內預見馬股在15點內震盪。

儘管如此，他不太擔心馬股前景，因若按以往走勢來看，馬股末季和明年首季的表現不俗，他仍看好第三季的股市展望並建議投資者逢低買進。

馬銀行“股價起指數跌＂
交易所：非技術錯誤

除了中日兩大貿易夥伴的經濟利空，交易所以兩種方式計算馬銀行除權價和綜合指數，觸發“股價起綜指跌＂的效應，在逆市中平添馬股壓力，也對市場造成莫名的困擾。

馬銀行股息除權
先揚後平

馬銀行隨派發32仙的中期股息，今日股息除權後的指標價為9令吉14仙。該股自開市一直處於漲勢，一度起11仙到9令吉25仙，終場平盤，報9令吉14仙。

不過，交易所在計算綜指時，沒有以馬銀行除權後的參考價為基準，反而以週三閉市價9令吉46仙作準，馬銀行全日反跌32仙，大幅拉低綜指，失血近5%。

交易所技術發言人在接受《星洲財經》詢問時表示，馬銀行“股價起綜指跌＂並非技術上的失誤，因為交易所是以市值價格的方式計算綜指，不會依任何股項的現金派息調整。

“這是交易所慣用的計算方式，投資者應自行調整心態。＂

他不認為，這將混淆投資者或導致市場混亂。

Areca資本首席執行員黃德明表示，一般上成份股的股息除權會略影響馬股指數，惟此次因馬銀行近期漲幅較激烈，加上股息再投資計劃受落，導致較嚴重的“股價起綜指跌＂問題。

“基於馬銀行在綜指中舉足輕重，｀股價起綜指跌’的現象確實可能對一般投資者帶來負面訊號。＂

據他瞭解，美國的股市指數因大部份企業會固定派息，會根據股項派息來調整，馬股可能因企業的派息情況不一而未能調整，但他相信，這依然是可接受的機制。

陳建堯也指出，交易所早已強調綜指是不隨派息調整，所以，投資者應理解。

馮廷秀也笑言，若每次成份股大派息後，綜指即暴跌，勢必加重投資者的沉重心情，尤其一些大藍籌。

去年2月10日，馬股因外資沽售銀行股，急挫32.08點至1503.99點，創下2008年11月以來最大跌幅，大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）股息除權未調整也加重當時馬股壓力。（星洲日報／財經）