大马散装货运 联号公司上市释放价值

目标价：1.90令吉

最新进展

根据媒体报道，大马散装货运（MAYBULK，5077，主板贸服股）的联号公司———POSHSemco，将在今年9月或10月于新加坡交易所上市。

POSH Semco有望在新上市筹集3亿至5亿新元（约7.62亿至12.7亿令吉），而上市后的市值则达10亿美元（约32.4亿令吉）。

行家建议

我们正面看待上述消息，因为新上市筹集的资金，将会用来推动蓬勃发展的岸外领域进一步增长，此举将有助于释放股东价值。

2008年，大马散装货运以2.21亿美元（约7.14亿令吉），购入POSH Semco的21.23%股权。

之后，大马散装货运通过认购可赎回可换股优先股（RCPS），再注资3180万美元（约1.03亿令吉）。

当大马散装货运的核心干散货航运业务在过去几年面对逆境时，POSH Semco为前者的净利作出显著贡献。

为了反映干散货航运行业拥有更好的前景，我们除去了给予该公司评估的折价因素，并把目标价从每股1.53令吉，上修至1.90令吉，但则维持“中和”评级。

MIDF 研究