檳州房產蓬勃

檳城州政府已將一項較大規模的工程頒發給Zenith BUCG財團發展，這是大馬與中國成立的聯營企業，以興建4條道路／隧道，這4條道路分別是：銜接關仔角至敦林蒼佑醫生高速公路4.2公里的繞道、敦林蒼佑醫生高速公路至萬達峇魯阿依淡4.6公里繞道、銜接丹絨武雅及直落巴亨12公里路段，以及檳城至北海6.5公里的海底隧道。

檳城與吉隆坡的產業發展商準備在今年推出97億令吉的產業計劃，預計檳城的建築業發展保持蓬勃，其中50億令吉是商業產業，包括怡保工程（IJM，3336，主板建築組）的商業計劃，就在檳城大橋附近。

實達集團（SPSETIA，8664，主板產業組）的檳城國際會議與展覽中心，預期在2015年完成，還有位於峇央峇魯的酒店計劃，其餘的47億令吉將來自一些住宅產業。

怡保置地商產計劃2017年竣工

怡保置地於2013年中，在檳城大橋附近102英畝地段推展商業產業計劃，該項計劃預計需要數年時間完成，其發展藍圖可容納4家酒店、一家購物中心、一個國際商務區及耗資3億4千600萬令吉的檳城濱水會議中心，該項工程預期在2017年完成。

東方（E&O，3417，主板產業組）的Victory Annexe，擁有122個海邊景觀套房公寓、6個盛宴廳、一家咖啡屋、一間體育館及一個游泳池，已於2013年3月開張營業。

另外，面向紅登角（Weld Quay）、俯瞰丹絨市小艇碼頭的檳城Royale Bintang酒店，是莫實得控股酒店與度假勝地私人有限公司旗下的第六家酒店，發展總值6千萬令吉，預期在今年11月開始營業。

與此同時，怡保置地（IJMLAND，5215，主板產業組）將在今年杪推出Light Collection IV期產業計劃，總共有19個面向海邊的獨立式洋樓，以及3座5層樓、一共79個單位的海濱共管公寓。

The Light Collection lll則有20個面向海邊的雙層城市房屋及170間的共管公寓，其中6間是閣樓單位，於2012年第三季推出。目前，共管公寓及閣樓的面積，介於1千851至3千423尺，售價在126萬至373萬令吉之間，每平方尺介於675至1千100令吉，比非正式推出的價格上揚6至7.5%，銷售率（不包括土著單位）大約70%。

Scott Residence出售率90%

沿檳島中路興建的22層Scott Residence共有62個單位，已售出超過90%，於2012年第四季杪推出的售價從每平方尺565令吉起跳，單位面積2千平方尺；另外，4個面積2千700平方尺的半獨立式單位，每平方尺售價700令吉，該項計劃正在興建中，預期在2014年杪交屋，這些單位沒包括內部裝飾。

在檳城產業市場，近年一些較新的產業計劃，在推出市場時有包括廚房壁櫥、燈飾、冷空調、烹調爐或烤箱及浴室配備。

二手公寓銷售呆滯

與2012年比較，轉手市場超級共管公寓的銷售率比較呆滯，這些單位的面積介於3千500至6千平方尺，比較老舊單位的轉手價，例如位於丹絨武雅及浮羅地滑的單位，每平方尺售價介於450至650令吉；至於較新的發展計劃，則可取得較高的價位，每平方尺售價介於500至800令吉。

此外，家具齊備的單位，每月租金介於9千至1萬2千令吉；沒有提供家具的單位，月租介於7千至8千500令吉；一些比較老舊的共管公寓，月租金介於5千至8千500令吉。

辦公樓供應維持

另一方面，辦公空間（10層或以上大廈）的供應保持不變，維持在2012上半年的554萬平方尺。

不過，當匯華產業（HUNZPTY，5018，主板產業組）的10層高辦公大樓完工，屆時將有額外10萬平方尺空間加入市場，該辦公樓就在Gurney Paragon購物商場之上。

在檳島市區兩大首要辦公樓的平均出租率介於97.5%，比2012下半年的96%高，月租金保持在每平方尺2令吉50仙至2令吉80仙之間。

與此同時，2棟較新的辦公樓，分別是Suntech及怡保置地大廈，擁有較理想的資訊科技設備，出租率保持在95%之間，保持在2012下半年的水平，月租金為每平方尺2令吉50仙至3令吉40仙，其中一棟大廈的租金較高。

另一方面，檳島量身訂造辦公樓的現有供應，保持在2012下半年609萬平方尺的水平。近期加入辦公空間供應的是Gurney Paragon廣場第二階段計劃，將有59萬9千平方尺。

首要商場出租率可達90%

檳島首要購物商場的平均出租率，保持在2012下半年的96%水平，出租率介於65至90%之間，底樓零售單位租金平均穩定在每平方尺13令吉至38令吉之間，視廣場所在位置、地點與規模而定。

總而言之，檳城州內多數的產業領域保持穩定，高檔共管公寓成長率可能稍微減緩，從產業價格的角度來看，租金回酬並不可觀。

資料來源：萊坊國際產業顧問公司市場報告（星洲日報／投資致富‧各州產業‧文：鄭碧娥）

市況艱巨‧難尋高價買家‧劉啟盛：國投當靠山實達更穩固

（吉隆坡20日訊）實達集團（SP SETIA，8664，主板產業組）總裁兼首席執行員劉啟盛坦言，若以實達的業務出發，每股3令吉95仙的估值顯然不公平，惟目前經濟艱鉅時刻，實達也找不到更具競爭性的獻購價，無論如何，他目前無意立即提高8%的持股比重。

國投全購實達引起滿城風雨，劉啟盛接受《星洲財經》專訪時直言：“我不知道哪個傳言屬實，但我的決策與目標只要讓實達成為更大規模與更強勁的公司，而在經濟動盪不靖的時刻，擁有國投作為強穩的靠山，將助於促進股票的穩定度。”

國投和劉啟盛迄今共持有實達48至49%的股權，輕易就能達到51%的控制權，劉啟盛不排除，若時機合宜，日後提高本身在實達現有的持股權8%，但現階段不希望掌控太多股權，因為此舉無法讓實達吸引其他投資者。

他強調，在聯合獻購之下，國投同意一切維持現狀，並維持兩名董事部的代表，這也意味業務的所有決策，包括任何併購計劃，都將由他引領的管理層主導，絕對是兩全其美的協議。

保留實達1.58億股

新協議下，劉啟盛保留在實達的1億5千820萬股或8%股權；國投則持有約40%的股權，並將全面獻購餘下的股權。

至於小股東是否將接受這項聯合獻議？他認為，這需由他們自行決定，他們大可向獨立顧問-大馬投資諮詢，再作決策。

他坦言，以現有挑戰重重的市場而言，實達獻購價調高至每股3令吉95仙尚算合理，但投資者大可依本身的進場時機判斷。

問及是否預見獻購計劃水到渠成，他回應，這難以定論，無論小股東最後的決策如何，他也將作好自己的本份，續加強實達業務。

公積金退休基金
料不輕易放手

值得一提的是，雇員公積金局（EPF）和大馬退休基金局（KWAP），同時各持有實達12至13%及5%的股權，但據瞭解，雙方依然視實達為長期投資者，應該不太可能輕易放手。

“若公積金局及大馬退休基金局續保持強硬立場，這也意味國投全購實達心願難了，但重點是，國投宗旨是增加在實達持股量，以達更大投資效果。”

他也針對市場指國投背後“插刀”的指責澄清，其實，這是個自由交易的市場，國投自公開市場上累積股權，並觸及全面獻購水平，也只是一個買賣者之間的交易。

他說，自國投提出全面獻購實達以來，國投和實達進行了長達3至4個月的洽談，所以，上述新方案也許能夠撥開市場的一些迷霧，提供投資者新的方向。

“自國投全購實達以來，實達依然馬不停蹄地發展產業計劃，因為業務才是最重要的議程，我相信，實達在國投龐大資金的支撐之下必然能夠進一步大展鴻圖。”

另外，他有信心，在和國投致力打拼實達的江山之下，市值規模有望超越產業股龍頭-UEM置地（UEMLAND,5148,主板產業組）。

儘管如此，他認為，市值並不是最重要的，關鍵在於，實達今天的產業銷量和盈利早已是產業領域的龍頭。

至於倫敦的產業發展大計，他表示，倫敦巴特西發電廠（Battersea Power Station）的計劃仍在招標中，結果未出爐。

近期實達國外計劃如火如荼，除可能將投入約275億令吉資金進軍倫敦產業市場，也料趁著越南產業市場價格走低之際，在胡志明市或河內展開一項發展計劃。（星洲日報／財經）

星洲日報／財經

獻購價提高5仙至3.95令吉‧國投劉啟盛聯手獻購實達

（吉隆坡20日訊）國民投資公司（P N B）全面獻購實達集團（SP S E TIA,8664，主板產業組）在反彈聲浪中再現轉機，國投和丹斯里劉啟盛同意聯手獻購實達，包括將獻購價調高5仙至3令吉95仙，以達成雙贏目標。

此外，劉啟盛將保留在實達直接持股1億5千820萬股或約8%股權，國投同意給予劉啟盛賣股權（put option），讓他可在3年後將手中股票以相同的3令吉95仙轉售國投。

憑單出價96仙

實達今日與國投、劉啟盛今日就新獻購價、領導條件等達成協議，劉啟盛將成為國投公司的聯席獻購方，實達每股獻購價由3令吉90仙微調升至3令吉95仙，憑單出價也從91仙調至96仙。

“獻購價3令吉95仙較國投提出獻購計劃6個月以來最高股價高。”

聯席獻購方將全面獻購未持有的實達股票、憑單、新發行的僱員認股、憑單轉換股票等。國投將在隨後決定獻購截止日期。若實達從即日起至獻購截止日前派發股息，獻購價將做出調整。

劉啟盛保留獨立經營權

國投、劉啟盛和實達也將簽署正式管理協議，同意劉啟盛在未來3年繼續擔任集團總裁兼首席執行員，擁有管理業務、聘裁僱員、簽約等權力，國投也強調只要他們仍是大股東，劉啟盛都會保留獨立經營實達的權力。

同時，調整後的獻議提供國投和劉啟盛以外所有股東隨時以更好的價格出場的機會。由於劉啟盛也是獻購方，他不會接受修改出價，反而會繼續持有實達的8%股權。

以上協議的調整是國投和各造的洽談結果，以平衡董事部職責並確保實達的小股東或非利益股東的價值。

國投和劉啟盛皆相信，上述共識將提供各方更強勁的平台，攜手加強實達的優勢、專才和能力，以讓實達更上一層樓。

“此舉不僅讓雙方受惠，國投的單位持有人也將因國投在實達的持股權增，達到更大的投資成果。”劉啟盛相信，新協議讓客戶、雇員和所有股東都成為贏家，同時也助於釐清國投獻購實達以來的疑團。

雙方早前擬定完成獻購的管理權、獎掖等事項後，將計劃上呈證券監督委員會，而後證監會回應說，雙方除了維護實達股東的權宜，也應照顧購買實達產業的屋主等利益方，因為這些屋主是信賴劉啟盛團隊而買下相關房地產。

國投和劉啟盛配合上述回應，也考慮到證券會條例和獻購條例之下決定修改計劃書，雙方同意組成獻購方一起提昇公司價值。

國投去年突如其來宣佈全面獻購實達，造成投資者議論紛紛，甚至首相拿督斯里納吉也出面“聲援”劉啟盛，最後雙方會談後，同意由劉啟盛和原有管理層繼續領導實達。（星洲日報／財經）

[星洲日報／財經]

刘启盛：新产业推动 实达放眼明年40亿销量

（吉隆坡8日讯）实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）放眼在2012年，取得至少40亿令吉的产业销量。

实达集团总裁兼总执行长丹斯里刘启盛表示，在新产业项目的推动下，该公司放眼在明年取得最少40亿令吉的产业销量。

今年销售激增42%

他说：“实达集团2011财年的全年销售录得32亿9000万令吉，较上财年的23亿1000万令吉按年激增42%，我们也创下了销售额连续四年创下新高记录。

“尽管全球经济状况不稳定，加上美国经济复苏甫展露曙光，我们仍为明年定下最少40亿令吉的产业销售目标，其中的10%为外国产业销售，其余的则为本地产业销售。”

全年净利扬30%

实达集团在截至10月31日的2011财年净利增长30%，从2010财年的2亿5180万5000令吉，增至3亿2797万3000令吉。

营业额方面，实达集团2011财年的营业额达22亿3247万3000令吉，按年增长了28%。

该公司在2010财年所取得的营业额为17亿4587万令吉。

刘启盛指出，实达集团的盈利和营业额的贡献主要来自巴生河流域、新山以及槟城的产业发展计划。

“目前，实达集团约有12项仍在持续发展的产业计划，包括莎阿南的Setia Alam和Setia Eco-Park、蒲种市中心的Setia Walk、吉隆坡敦拉萨路的Setia Sky Residences、Bukit Indah等。此外，实达集团另有8项产业计划将陆续推出。”

与此同时，实达集团的建筑与木制品生产活动，也为该公司的盈利做出贡献。

末季每股派息9仙

另一方面，实达集团在2011财年第四季派发每股9仙的股息；相比之下，该公司在上财年第四季取得派出每股14仙的股息。这同时也促使实达集团在2011财年的股息从20仙，滑落至14仙。

实达集团的每股盈利也随着从上财年的每股16.51仙，增至每股19.22仙。

另一方面，实达集团在截至10月31日的2011财年第四季取得的净利有8246万9000令吉，比7515万6000令吉高出了10%。

总赚幅增至27%

2011财年第四季的营业额录得6亿3336万6000令吉，也就是上财年第四季的5亿5799万8000令吉，增长了14%。

实达集团在文告中表示，总赚幅已从上财年的24.4%增至27.2%。赚幅的增长主要是2010财年的新推出产业整体售价的提升，而建筑材料在2011财年的价格也维持稳定。

刘启盛接着表示：“实达集团对新加坡、墨尔本、悉尼和伦敦的产业市场非常感兴趣，一旦觅得合适的地点和价格，我们将会在当地进行产业发展计划。”

新加坡打房不影响销量

针对外国人在新加坡购置产业需支付额外印花税（产业价值的10%）的课题时，他透露：“这项政策只限于外国人，因此，我们认为，上述政策对我们在新加坡的产业销售影响不大。”

另一方面，尽管伦敦巴特西发电厂（Battersea Power Station）债权银行拒绝实达集团献购该发电厂高级债务便利，但刘启盛指出，仍对洽购发电厂事宜表示非常有兴趣。

实达集团早前表示，爱尔兰国家资產管理局（National Asset Management Agency）和英国劳埃德银行（Lloyds），拒绝了该集团以2.62亿英镑（约13亿令吉）洽购伦敦巴特西发电厂的高级债务便利。

“如今，上述发电厂也以招标的方式来进行洽购。有鉴于此，我们仍有机会洽购该发电厂。 ”

管理权和奖掖待证监会批准

针对国民投资机构（PNB）上呈建议书予证券监督委员会，就与实达集团制定该集团的管理和业务导向相关的管理权和奖掖进展时，刘启盛透露，一切仍有待证监会的审核与批准，实达集团方能告知详情。

“制定实达集团管理和业务导向的建议，对国投、实达集团或我来说，无疑是双赢局面。”

较早前，实达集团表示，不会就国投的全面收购献议召开特别股东大会。

他披露，由于上述建议在我国属史无前例，因此，证监会可能会针对该建议要求实达集团召开特别股东大会。

“假设证监会不批准国投的建议，这也不会影响国投献购实达集团的献议，主要是因为上述两项是不同的建议。”

至于上述建议何时获得批准，刘启盛表示：“我无法肯定确切日期，但证监会需费时审核与确保我们符合规则和条例，才能决定批准上述建议与否。”

[南洋商报]

S P Setia hits new full-year sales record of RM3.29b, targets RM4b in FY2012

KUALA LUMPUR (Dec 8): S P Setia Bhd has set a set a new full-year sales record in FY 2011 of RM3.29 billion, or a 42% increase from the previous record of RM2.31 billion set in FY 2010.

The company has also set a target to achieve total new sales of RM4 billion in FY 2012.

Announcing its financial results on Thursday, S P Setia said its net profit for the fourth quarter ended Oct 31, 2011 rose 9.74% to RM82.47 million from RM75.15 million a year earlier, due mainly to the flow through effect of overall increases in selling prices achieved for new launches since FY 2010 and the general stabilisation in prices of CONSTRUCTION [] materials experienced during the financial year.

It said on Thursday that revenue for the quarter increased 13.5% to RM633.36 million from RM557.99 million in 2010.

Earnings per share was 4.61 sen compared to 4.93 sen a year earlier, while net assets per share was RM1.88.

S P Setia proposed a final gross dividend of nine sen per share in respect of the financial year ended Oct 31.

For the financial year ended Oct 31, S P Setia’s net profit rose 30.24% to RM327.97 million from RM251.81 million, on the back of an increase in revenue to RM2.23 billion from RM1.75 billion in 2010.

Reviewing its performance, S P Setia said its profit and revenue were principally derived from its property development activities carried out in the Klang Valley, Johor Bahru and Penang.

Ongoing projects which contributed to the group’s profit and revenue include Setia Alam and Setia Eco-Park at Shah Alam, Setia Walk at Pusat Bandar Puchong, Setia Sky Residences at Jalan Tun Razak, Bukit Indah, Setia Indah, Setia Tropika and Setia Eco Gardens in Johor Bahru and Setia Pearl Island and Setia Vista in Penang, it said.

Apart from property development, the group’s construction and wood-based manufacturing activities also contributed to the earnings achieved, it said.

S P Setia said its sales of RM3.29 billion in FY11 was the fourth consecutive year of increase in its new sales record and the second consecutive year that its total sales had exceeded the RM2 billion mark.

The company said it was confident that it had the capability and capacity to grow the value of its new sales even further despite the anticipated head-winds stemming from the slowdown in the global economy.

“Fundamental determinants of property demand, such as demographics, favourable interest rates, job stability, and a structural decline in housing starts, remain supportive and positive. “Recent pro-active policies from the central bank and government that seek to further encourage prudence in bank lending should not adversely impact genuine home-owner demand particularly for quality PROPERTIES [],” it said.

S P Setia said its existing projects in the Klang Valley, Johor Bahru and Penang would continue to underpin its sales performance in FY 2012.

It said its recently launched KL EcoCity, a new integrated green commercial and mixed residential development, was expected to contribute strongly to the group’s sales.

Other recent launches like Fulton Lane and EcoXuan, its maiden project in Melbourne and second project in Vietnam respectively, are expected to help augment sales in FY 2012 which will also benefit from planned new project launches like Setia Eco Cascadia, S P Setia’s first upgraders’ project in Johor, and Aeropod, the Group’s maiden project in Sabah, it said.

S P Setia said that coupled with its healthy cash flow and strong financial position, the company hopes to be able to capture increased market share in FY 2012.

“The group also intends to seize opportunities which may arise during uncertain times to acquire more choice assets on favourable terms to further strengthen the group’s growth prospects in line with its long-term expansion plans.

“Barring unforeseen external shocks, the board is optimistic that the group’s strong performance will continue in FY 2012,’ it said.

與國投達成獎掖和管理協議‧劉啟盛有望續任CEO

（吉隆坡2日訊）丹斯里劉啟盛獲得首相“祝福”後，將與獻購實達集團（SPSETIA,8664,主板產業組）的國民投資公司（PNB）達成獎掖和管理協議，可望留任實達首席執行員。

市場此前盛傳，國投為劉啟盛擬定配套，讓他有權在3至5年內以較高價格脫售實達股權，以留住劉啟盛，協助該公司達到業務目標。

實達發文告說，今日接獲國投通知，指國投、劉啟盛和實達今日向證券監督委員會提出申請，以針對實達的管理和經營相關獎掖和管理權達成協議。

惟實達並未透露更多詳情，僅表示一切胥視證監會批准。（星洲日報／財經）

[星洲日報／財經]

实达更新买地协议

（吉隆坡29日讯）实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）宣布，旗下两家子公司Setia Hicon私人有限公司、Setia Ecohill私人有限公司和Spektrum Megah（马）私人有限公司签署有关购买土地的更新协议。

Setia Hicon原本建议以3亿9125万9333令吉的收购价，向Spektrum Megah（马）私人有限公司收购位于雪兰莪士毛月两片土地。

新协议下，Setia Hicon将把原本的收购建议转让所有的权利、股权、债务、义务和负担至Setia Ecohill，由后者接收这项收购建议。

实达集团计划把这块土地发展计划命名为Setia Ecohill发展计划，这项转让协议将可简化这项发展计划。

新协议不会对实达集团的股本、股东结构、盈利、净资产和负债造成任何的影响，因这两家转让和接手的公司都是集团旗下子公司。

傳為劉啟盛擬配套‧國投探討調高實達獻購價

（吉隆坡26日訊）市場傳出，國民投資正探討調高對實達集團（SPSETIA,8664,主板產業組）的獻購價，特別是針對首席執行員丹斯里劉啟盛。

消息人士對T h eEdge週刊透露，國投正為劉啟盛擬定一項配套，讓後者擁有選擇權在未來3至5年內以較高價格脫售在實達的股權，以促使劉啟盛持續留在實達，前提是公司業務達到目標。

“雖然市場揣測國投正商討調高3令吉90仙獻購價，不過我們認為可能性不大，因國民投資維持獻購價合理的看法。”

“這也難怪會有這樣的猜測，因國投遲遲未提交獻購文件。”

根據2010年大馬併購條例，國投須在提出併購計劃後的21天提呈有關文件，即落在10月19日，惟至今仍未有任何行動。

消息也指出，在劉啟盛致力於達致業務目標期間，他將負責監管高級管理層的運作及委任承包商。（星洲日報／財經）

[星洲日報／財經]

收购英国发电厂被拒 实达集团料再提建议

（伦敦25日讯）巴特西发电厂收购计划峰回路转，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）稍早前表示不打算提出另一项献议，如今表示将仔细考虑是否提出第二项收购献议。

根据英国《每日电讯报》引述市场消息人士的话指出，实达集团可能会提出总值3亿2000万英镑（约15亿7760万令吉）的新收购献议。

不过，熟悉实达集团的消息人士却认为，实达集团提出新收购献议的可能性较低。

债权银行回拒

截至目前，该报仍无法联络上实达集团官方发言人。

稍早前，报道指出，随着爱尔兰房地产机会有限公司（Real Estate Opportunities，简称REO）回绝实达集团初步献议，促使后者收购巴特西发电厂计划告吹。

据《星报》援引实达集团官方发言人的话指出，实达集团并不打算继续上述收购计划，以及提出另一项献议。

实达集团昨日向大马交易所报备，债权银行--Lloyds银行集团公司和国家资产管理机构（NAMA）在11月23日发出的函件中指出，不打算进一步考虑实达集团提出的初步献议。

俄富商冀建体育馆

实达集团11月18日将收购巴特西发电厂计划有条件初步献议，上呈予Lloyds和国家资产管理机构。

实达欲购买伦敦南部一家除役燃煤电厂，再发展总值达273亿令吉。

实达集团今日以3.84令吉报开，盘中一度涨至3.84令吉的水平。
早盘休市时，该股以3.84令吉暂收，半日成交量为39万400股。

闭市时，实达集团以3.82令吉收市，下跌2仙或0.52%，全日成交量为137万能8800股。

另一方面，俄罗斯富商阿布拉莫维奇透露，计划在巴特西发电厂为切尔西足球队兴建一个新体育馆，对此表示感兴趣。

阿布拉莫维奇的发言人表示，切尔西足球队已委派Almacantar产业投资和发展公司为发展伙伴。

同时，也请Kohn Pedersen Fox建筑公司对体育馆兴建计划进行可行性研究。

[南洋商报]

273亿再发展 实达洽购伦敦燃煤电厂

（吉隆坡23日讯）实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）目前正在洽谈，欲购买伦敦南部一家除役燃煤电厂，并会耗资273亿令吉再发展。

根据英国《每日电讯报》报道，实达集团与爱尔兰的房地产机会有限公司（Real Estate Opportunities，简称REO）达成协议，将以接手银行债务的方式，收购巴特西发电厂的多数股权。

报道也指出，巴特西发电厂是在1983年停止运作，之后多次提出再发展计划都告吹。

实达集团已与伦敦市长鲍里斯约翰逊洽谈相关投资，但仍需获得银行的批准。

债权人不满出价

巴特西发电厂的银行债务已在8月31日到期，REO这几个月都在寻求投资者协助偿还债务，以完成旗下在巴特西产业发展计划。

有关的产业发展计划包括建筑3400间房屋、一个会议中心、1000万平方米的办公楼和零售场。

据悉，实达已在上星期向借贷银行提出正式收购建议，以2亿5500万英镑（约12亿6676万令吉）的价格，接手巴特西发电厂3亿英镑（约14亿9030万令吉）的债务，惟债权人不满意提出此价格。

不过，REO和银行方面都不愿回应。

[南洋商报]

国行新指南影响富人贷款能力 高档产业料首当其冲

（吉隆坡18日讯）分析员认为，国行“自律融资指南”将影响富裕者的贷款能力，高档产业的销量料首当其冲。

国行在该指南下宣布，所有贷款从明年起以借贷者的净收入为计算基础，即扣除税务，以及缴付公积金后的收入，不再以总收入为指标。

肯南嘉投资研究主管陈建尧表示，相对于总收入，高收入人士的净收入有着很大的差别。

他说：“净收入比总收入低很多，表示他们的借贷额也会低很多，从而降低了他们的购买能力。”

“银行是以收入的指定倍数来计算和考量，以决定是否批准客户欲借贷的房贷额。因此，以高收入群为目标买家的高档产业，将面对一定的打击。”

涨幅放缓

他补充，随着目标买家的购买能力滑落，高档产业的销量会趋弱，售价的涨幅因而会放缓。

“除了高档产业，整体市场多少也会受到影响，毕竟市场需要时间来消化和适应新措施。”

增长率虽放缓 银行业贷款素质料改善

至于银行领域，陈建尧的看法是，新措施能带来提高资产素质的好处，惟会导致贷款增长放缓。

但他认为，由于国内的家庭贷款多来自中低收入群，即高收入群的比重很少，整体贷款的增长表现，应该不会有严重放慢的现象。

“相对于高收入群，中低收入群的总收入和净收入的差别并不多。因此，我相信他们在借贷方面不会面对很大的冲击。”

事实上，他披露，如今有些银行已经开始推行以客户的净收入来进行贷款评估，所以，它们并不会受新措施影响。

盈利更稳定

“以净收入为贷款评估基础，虽然会导致贷款增长放缓，惟这有助减少银行所面对的风险。银行的盈利不一定会比之前减少，但会有更稳定的表现。”

另一方面，对于汽车贷款期限限制于最高9年的措施（2011年11月18日之后生效），陈建尧则认为，这不会冲击汽车业者和销量，因为国内只有少数人士借贷9年或以上的车贷。

姚金龙：贷款市场更健全

大马评估机构（RAM）首席经济学家姚金龙认为，国行的各新措施有助于巩固本地贷款市场的基础，从而让市况更加健全。

他说，国行的新措施旨在确保借贷市场更加健全。尽管之前已实施多项措施，但本地贷款增长依然相当强劲。

“当然，新措施或多或少会影响本地银行的贷款业务，但鉴于国内银行贷款如今仍取得双位数增长，银行因而不会面对很大冲击。”

利益受保护

姚金龙认为，以净收入作为贷款评估基础，能确保银行借贷更有素质的贷款，这对于银行和借贷方，都带有好处。

“同样，部分借贷者也会受新措施冲击，但他们的利益却会受到更好的保护，因以净收入来贷款能够确保他们具备良好偿债能力。”

他指出，在家庭贷款对国内生产总值的比率已达77.6%的情况下，上述措施也有助于控制或放缓这比率的走势，好让本地贷款市场拥有更稳定的基础。

“这属于长期性的措施，即短期内虽可能导致国内的消费活动和国家经济增长放慢，但长期内却能确保借贷市场维持健全，以继续为国家做出稳定贡献。”

姚金龙补充，银行贷款市场竞争激烈，也是导致国行实施新措施的原因，而相对于调高利率，新措施更有助于保护这些脆弱的领域。

市场情绪影响 产业股短期见卖压

陈建尧相信，国行的“自律融资指南”新措施，可能会影响国内产业股项的走势，短期内会面对卖压。

他说，受新措施宣布所冲击，本地产业股短期内可能会面对卖压。
“不过，专注于发展价格廉宜房屋的华阳（HuaYang，5062，主板产业股），应该不会受到影响。”

汽车股不受影响

同时，他认为银行股走势，也多少会受市场情绪的影响，但汽车股项则不会受打击。

周五闭市时，本地产业股的走势起落互见。

其中，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）以3.84令吉平盘挂收。

马星集团（MahSing，8583，主板产业股）报2令吉，跌5仙。

双威（Sunway，5211，主板产业股）则报2.35令吉，跌2仙。

银行股方面，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）报6.87令吉，无起落。

马银行（Maybank，1155，主板金融股）则报8.25令吉，跌5仙。

大众银行（PbBank，1295，主板金融股）报12.54令吉，跌14仙。

[南洋商报]

国投收购实达转折点 纳吉示留刘启盛3年

（吉隆坡16日讯）随著实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）总裁兼总执行长丹斯里刘启盛说，国民投资机构（PNB，简称国投）收购一事“个人事小，实达最重要”后似乎已尘埃落定。

但业界盛传，起伏跌宕的整个事件关键转折是首相拿督斯里纳吉的一句话：丹斯里，请留下来。

不愿具名的业界消息告诉《南洋商报》，国投当初对外说明想要收购实达集团前未知会刘启盛，的确让刘启盛深感困惑及不满。

“一直要等到纳吉开腔后，整个对立气氛才开始缓和，且有了更具体的发展可能。”

消息转述：“纳吉曾致电刘启盛，除了告诉他是个难得的经营人才、实达集团市场价值与刘启盛的领导分不开之外，国投收购后也需要刘启盛继续领导。”

“纳吉甚至亲口要求刘启盛留任，请他至少3年内勿离开实达。”

管理层结构不变

消息还说，刘启盛也很坦然的回应了纳吉的要求。

不过，他也开出了条件，“刘启盛要求国投不要随意更动董事局及管理层结构。”

业界观察者认为，从尔后的发展推论，显然纳吉答应了刘启盛的要求。

“或者说，至少纳吉已答应将以他的影响力，确保实达集团能维持现有管理层班底。”

由此，观察者指出：“至少实达集团原班底3年内不会改变。”

不过，吊诡的是，纳吉曾在9月30日公开要求刘启盛拒绝国投的收购献议。

关注私人界角色

纳吉当时说，政府极关注私人界所能扮演的角色，因此不愿见到官联公司被指为是“把私人界挤出市场的推手”。

纳吉当时是在巫统最高理事会会议后，受询国内近来出现官联公司积极收购私人企业、例如国投献购实达集团等发展，似乎有违当初政府强调国内经济应由私人界主导的政策时，如是回应。

国投决策粗糙 刘启盛赢好评

纳吉当时罕有的这件事具体表达看法，他说：“实达集团的例子中，我希望见到国投维持实达集团总执行长（丹斯里刘启盛）的职位，以及希望看到刘启盛拒绝这项献议，继续持有实达集团股权。”

就这点而言，市察观察者认为，这可能是纳吉的策略应用，主要是透过隔空放话的方式表示自己支持刘启盛，等刘启盛体会到纳吉的善意后再晓以大义和平解决实达与国投的纷争。

“这也解释了为何纳吉对外评论国投献购实达一事发生在致电前、而不是致电后。”

就整个事件的发展来看，市场观察者结论，国投在献购实达集团一事上显得决策及执行上都太粗糙。

“这给市场留下国投仗著官联背景欺压非官联公司的不好印象。”

“相反的，刘启盛则因忍辱负重、应对得宜而赢得了更好的评价。”
独家报道：刘文方

[南洋商报]

實達尚等待國投獻購文件‧劉啟盛樂觀看待全購

（吉隆坡15日訊）實達集團（SPSETIA,8664,主板產業組）總裁兼首席執行員丹斯里劉啟盛今日打破沉默，首度針對國投全面收購實達的行動發表看法。他表示，從樂觀角度來看，全國最大型的基金（國投）投資實達，或許意味實達將擁有更多資金，並有能力發展更多計劃。

“這不是好事嗎？若實達不好，為何有人願意投資？”他強調，就個人立場，本身將以樂觀角度來詮釋國投的收購。

劉啟盛今日在簽署一項融資協議後重申，仍在等待國民投資機構的獻議文件，以決定是否脫售實達的股權，惟實達前景將是決策的主要考量。

“我不能依個人情緒作決策，但實達將是第一考量因素、股東則是第二。”他強調，其任何決策都將考慮實達的最佳利益。

然而，詢及這是否意味他將脫售在實達的股權，他笑言：“決定須等待國投的獻購文件，而且，還得與家人商量呢！”

劉啟盛仍持有實達約11.3%股權。國投不斷在場外累積實達的股權，並於11月10日與14日，再以每股介於3令吉80仙與3令吉84仙，增購實達200萬股股票。

劉啟盛指出，國投方向很明確，他們希望提高持股權，因為看好實達在產業領域的領航地位，同時認為實達的投資價值可觀。國投必須把握50＋1%的股權，否則股東地位可能將還原。

獻購文件年底必須出爐

針對若國投無法攫獲實達50＋1%的股權，是否意味國投的如意算盤告吹？同時，為何國投遲遲未遞獻購文件？劉啟盛回應，這都必須問國投。

儘管如此，他認為，獻購文件應該很快就收到，因為年杪是獻購文件必須出爐的期限。

根據2010年大馬併購條例，國投全購實達的獻議書，應在9月28日發出獻購通知的21天內傳遞，意味獻議書應在10月19日發出。國投之後也獲准延長期限，卻遲遲不見獻議書蹤影，難免令人質疑計劃是否能夠水到渠成。

值得一提的是，市場也傳言實達第二大股東雇員公積金局，可能因投資理由，拒絕國投的獻議。

對於實達管理層與國投之間的關係，劉啟盛直言，從合作的第一天到今天，彼此關係都很好，只是因為等待正式獻購文件，不能對外發言。

劉啟盛是否留任？

劉啟盛是否將長期留任實達？他回應：“我不能自作主張，若董事部重新委任我，我當然會留任。”

“若你是國投，你大砸資金進實達，你是否會委任我？”他指出，國投全購實達的資金或高達77億令吉，國投絕不會草率行事。

他也澄清，公司不會針對國投獻購展開特別股東大會，因當他人提出獻購，股東只有接受或不接受，無需藉特大決議。

他也繼續建議股東收到文件後評估獻議，同時強調，若接獲國投的獻議文件，將舉行另一個匯報會向市場交代。

國投宣佈全購實達以來，市場因質疑國投能否繼續讓實達成長而出現反彈聲浪，國投早前先後大派定心丸，首先強調劉啟盛將繼續領導實達，之後表示會在全購實達後以獎掖挽留人才，惟似乎未緩和市場對實達長期發展的疑慮。

此外，實達創辦人黃子鉅早前接受《財經週報》專訪時提到，劉啟盛交出接班的棒子，只是時間問題，但他希望劉啟盛至少在短期內留在實達。

“錢不是唯一的考量，關鍵是國投能否在沒有當前的管理層下，確保實達成長？”

吉隆坡生態城2年後開始貢獻盈利

另一方面，實達放眼在10年內完成總值高達60億令吉的吉隆坡生態城（KualaLumpur Eco City），同時預見這項計劃在2年後為集團帶來顯著盈利貢獻。

實達今日與3家依斯蘭金融機構，包括匯豐Amanah、豐隆伊斯蘭教銀行、Muamalat銀行簽署一項價值4億6千萬令吉的回教金融貸款協議，以進行這項發展計劃。

劉啟盛表示，這批貸款主要發展基建工程，其他發展資金來自內部資金與計劃的現金流。

吉隆坡生態城計劃共分4發展階段，首階段工程已開跑，發展值20億令吉，估計3至4年內竣工。

劉啟盛表示，首階段工程以基建為主，預見計劃在兩年後開始帶來盈利貢獻。

吉隆坡生態城是吉隆坡最大型的綜合產業發展計劃，實達也放眼該計劃成為大馬首個整合綠色發展的建築。（星洲日報／財經）

[星洲日報／財經]

首度開腔談國投全購‧劉啟盛：我個人事小‧實達最重要

（吉隆坡15日訊）遭國投全購的實達集團（SPSETIA，8664，主板產業組），總裁兼首席執行員丹斯里劉啟盛在沉默近一個半月後首度開腔：“我個人的問題並不重要，重要的是‘實達’這間公司。

“我不能依個人情緒作決策，實達將是第一考量因素、股東則是第二。”

他說，若以樂觀角度而言，獲得全國最大投資基金青睞，意味著實達將擁有更多資金，並有能力發展更多計劃。

然而，詢及這是否意味他將脫售實達的股權，他笑言：“決定須等待國投的獻購文件，而且，還得與家人商量呢！”（星洲日報／財經）

[星洲日報／財經]

全購後探討提供津貼‧國投要挽留實達人才

（吉隆坡29日訊）國民投資公司（PNB）尋求在全面收購實達集團（SPSETIA,8664,主板產業組）後以獎掖挽留該公司員工。

消息指出，國投意識到實達的人才是公司的無價之寶，並探討以津貼方式確保員工留下。

“該公司的價值大部份取決於管理層與國投計劃如何與他們合作，這當然有關係。”

另一消息指出：“還有一些事情，國投仍在決策中，這也是為何獻議書仍需一些時間來傳送。”

根據2010年大馬併購條例，國投以每股3令吉90仙全面收購實達的獻議書，應在9月28日發出獻購通知的21天內傳遞，意味該獻議書應在10月19日發送。

然而，國投投資銀行-馬銀行投資，於上週獲證券監督委員會批准以延長期限，實達也在10月25日宣佈獲得相關通知，國投可能在證監會批准的兩日內，捎來獻議書。

實達首席執行員丹斯里劉啟盛早前重申，董事部建議非利益股東在決定下一步前，等待國投獻議書與獨立顧問通知書。

“這為確保所有股東對實達的投資作出明智決策。”

國投於9月28日，延長以每股3令吉90仙與91仙，獻購未持有的實達股票與憑單的有條件收購獻議。（星洲日報／財經）

[星洲日報／財經]

PNB buys nearly 3.5m S P Setia shares

KUALA LUMPUR: Permodalan Nasional Bhd (PNB) raised its stake in S P Setia Bhd with the purchase of another 3.469 million shares and 1.206 million warrants in the open market last Friday, Oct 21.

Maybank Investment Bank said on Monday, Oct 24 that PNB ought the 3.469 million shares at an average price of RM3.82 sen. It bought the 1.206 million warrants at an average of 87.5 sen.

On Sept 28, PNB serve the notice of take-over offer on S P Setia to acquire the shares at RM3.90 each and 91 sen per warrant.

实达集团 没获其它竞购献议

（吉隆坡12日讯）实达集团（SPSetia，8664，主板产业股）宣布，至今未收到国民投资机构（PNB）以外其它献购者的“竞购献议”。

实达集团向马交所报备，根据2010年大马并购条例，董事局今天宣布，至今没接获其他有兴趣者的献购。

实达于9月28日接到国投的献议，以收购所有尚未持有的实达集团股权，以及由实达集团发出的2008/2013年尚未赎回的凭单。

实达集团董事局当时决议歉迎其他有兴趣者提出竞购献议，惟至今没有收到如此的献议。

[南洋商报]

实达集团 刘启盛留任前景亮

目标价：3.90令吉

最新进展

国民投资机构（PNB）强调，旨在增持实达集团（SPSetia，8664，主板产业股）的股权，不会干预日常的公司管理，后者总裁兼总执行长丹斯里刘启盛及现有管理团队，可继续管理该集团。

盘点分析

我们正面看待这项消息，因为这样可以清除谣言，让投资者作出明智的决定。

不过，我们相信国投无意调高献购价，因国投还未公布献购活动前，已经通过公开市场和场外交易，收购实达集团的9330万股及6500万张凭单，将持股权从33.17%增至38.41%。

在考量现况以及国投的持股权后，我们相信实达集团不容易找到另一个更好的收购献议。

我们继续看好实达集团的强劲管理团队、强大品牌资产以及策略地库。

分析：艾芬投资银行研究

SP Setia's Liew gets 'sweet' offer

Kuala Lumpur: Permodalan Nasional Bhd (PNB) wants Tan Sri Liew Kee Sin to remain at the helm of SP Setia Bhd, following its proposed takeover of the company.

Analysts said if Liew remains as chief executive officer, there is a strong possibility the various funds with sizeable stakes in SP Setia may not accept the takeover offer and instead choose to remain as shareholders in the company.

As at December 23 last year, the various funds, excluding the Employees' Provident Fund, owned close to 19 per cent of SP Setia while as of last Friday, the EPF holds a 14.95 per cent stake.

The funds are not expecting better offers from rival bidders, considering the size of the takeover, which is said to be the biggest in more than two decades.

PNB is offering shareholders RM3.90 a share, as well as 91 sen for every warrant they hold, after it raised its stake in SP Setia to 33.2 per cent last month, exceeding the 33 per cent threshold.


In their first joint statement to Bursa Malaysia, PNB said it appreciated the strong branding of SP Setia, thanks to its entrepreneur-led management team.

"Liew will continue to lead SP Setia as its CEO... the existing management team will also continue to manage the company," said PNB in the statement.

The asset manager also said "it is committed, once markets stabilise, to maintain an appropriate shareholding spread with the capacity to attract not just local but also foreign institutional funds and retail participation".

Liew, in the same statement, said he was "heartened" by the reassurance from PNB president Tan Sri Hamad Kama Piah at their meeting last Friday.

The tycoon, who joined the SP Setia board in 1996, owns 11.26 per cent of the company and is widely recognised as the main driving force behind its transformation into one of the country's biggest property developers.

TA Securities property analyst, Tan Kam Meng, said following PNB's assurance that it would not be involved in the day-to-day operations of SP Setia, it is now unlikely that Liew will accept the (RM3.90 a share) offer.

"This should lend support to the share price as PNB is expected to continue buying SP Setia shares from the open market at any price below RM3.90 per share."

PNB said its involvement in its investee companies is mainly through board representation, while the day-to-day operations are left to professional managers.

Mercury Securities head of reseach, Edmund Tham, said the statement seems to indicate that Liew may not be seeking alternative bidders.

He said since there is no update from AmInvestment Bank as the independent adviser, investors may opt to take up the offer or hold on to the shares.

"The immediate concern for the public investors would be the liquidity of the shares, meeting the public spread requirement (at least 25 per cent) and the listing status."

Liew, meanwhile, reiterated SP Setia board's advice to non-interested shareholders to wait for both PNB's offer document as well as the independent advice circular before deciding on their next move.

When contacted, an SP Setia official said the company needs to see the whole process through before it can comment further.

Stocks to watch 20111011: Plantations, Bina Puri, TSH, SP Setia

KUALA LUMPUR: Stocks on Bursa Malaysia could see some recovery with some support for PLANTATION [] stocks on Tuesday, Oct 11 after crude palm oil (CPO) futures ended the day on a higher note while the overnight rally on Wall Street could spur on buying of battered down blue chips.

The CPO for third-month delivery rose RM21 to close at RM2,793 per tonne on Monday. This was despite the weaker close for selected blue chip plantations due to the higher stockpile and lower exports.

Maybank Investment Bank Research said while the Budget 2012 proposals had no major impact on listed plantation companies in Malaysia, it did add to the appeal of Malaysian plantation stocks given Felda Global’s position as the world’s largest palm oil player, with total planted acreage exceeding that of Sime Darby’s.

On Wall Street, U.S. stocks jumped 3 percent on Monday, extending gains into a second week as a pledge by German and French leaders boosted hopes that the euro-zone debt crisis may be resolved, Reuters reported.

The Dow Jones industrial average surged 330.06 points, or 2.97 percent, to end at 11,433.18. The Standard & Poor's 500 Index climbed 39.43 points, or 3.41 percent, to 1,194.89. The Nasdaq Composite Index shot up 86.70 points, or 3.50 percent, to close at 2,566.05.

Other stocks to watch on Tuesday are BINA PURI HOLDINGS BHD [], TSH RESOURCES BHD [], S P Setia and Maxis Bhd.

Bina Puri’s current unbuilt order book grew to RM2.73 billion to date after its unit secured a RM20.4 million from the Jabatan Perumahan Negara for a housing project in Dengkil. Its unit Puri CONSTRUCTION [] Sdn Bhd has accepted the letter of award for the Taman Topaz project.

TSH has proposed a bonus issue on a one-for-one basis of up to 416.64 million new shares. TSH said the proposed bonus issue will be effected by way of capitalisation of up to RM208.323 million from the company’s share premium, asset revaluation reserve and retained earnings.

Permodalan Nasional Bhd (PNB) has given an assurance that S P Setia Bhd chief executive officer Tan Sri Liew Kee Sin would continue to lead the property company as its CEO.

“The existing management team will also continue to manage the company,” according to a joint statement by PNB and S P Setia.

Maxis Bhd says it is unaffected by Central Bureau of Investigation of India’s proposed probe into Maxis Communications Bhd (MCB) of Aircel Ltd, India in 2006. MCB also owns 74% of Aircel.

Meanwhile, MCB said it was aware of investigations being made by the CBI for some time now and has extended its full co-operation.

“MCB absolutely denies any wrongdoing. The acquisition of Aircel was a commercial, arms length transaction between a willing seller and a willing buyer. Indeed, MCB paid the asking price demanded by the seller, Siva Ventures Limited,” it said.