1700、1800、1900美元……股災的數天，市場哀鴻遍野，但金價卻搭上避險順風車，成為世界的“亂世英雄”，數次改寫歷史新高紀錄。
望著高高在上的金價，心裡開始蠢蠢欲動，誰知“亂世英雄”卻突然亂了陣腳，開始上竄下跳，“末日”啟示四處流竄。
不過，金價隨後大幅滑落，這“亂世英雄”究竟會繼續敗退，還是能伺機再起？恐怕還沒人說的准！無論“保值”還是“避險”，或許，得先對其幕後推手瞭如指掌，才能對淘金術做到面面俱到。
8月股災掀起全球資金大逃亡，市場聚焦突然轉向“亂世英雄”－黃金，望著金價節節攀高數次改寫歷史新高紀錄，市場對黃金的瞭解，彷彿只有全球金融市場動蕩下避險情緒升溫、通貨膨脹、弱勢美元走勢，提高黃金買氣，其實，這亂世英雄擁有一段非常精彩的歷史。
自古以來，只要一遇戰亂，黃金即被視為最值錢的東西，一來因金價普遍受認可，二來因攜帶便利，所以，“保值”印象源遠流長，之後更因逢動盪不安的金融情勢，投資者即湧向黃金避險，供不應求下金價節節攀升，黃金被推崇為亂世英雄。
暴漲與美元息息相關
黃金暴漲的背後始因，也與美元息息相關，1971年後，各國陸續廢除金本位制，歐美各國（尤其美國）的貨幣發行開始失控，美元發行量氾濫，令國際原物料“水漲船高”，黃金作為貴金屬的龍頭老大，更是最大受益者。
當時，已有人質疑黃金的保值意義，認為金價狂飆，因金融炒家利用人們渴望守住財富的心態，煽動人們購買黃金。
對許多國家來說，黃金是外匯儲備舉足輕重一部份，因為多數國家認為，隨意印出來的鈔票，價值遠不如黃金，一些國家更因擔心美元迅速貶值，大舉購買黃金，令黃金身價扶搖直上。
簡單來說，目前最主要影響黃金價格的莫過於美元走勢，美元貶值越快，黃金漲得越快，畢竟黃金以美元計價，但若以其他貨幣計算，黃金漲幅可能不見得那麼高。
同時，各國中行對美元資產態度也是重要影響原因，美國舉債若不思節制，各國中行棄守美元資產也並非不可能，屆時只怕美元會貶值更快，轉而更積極的購入黃金儲備，金價搞不好又翻了一倍。
由此可知，金價屢創新高，幕後推手很多，因貨幣貶值之故，也因各國中行、投資者、投機者等持續買進所引發的價格上揚。更重要的是，若供給有限，需求大增，金價不拔腿狂衝也難。
然而，自美國通過調高債務上限以來，黃金一路喊漲，從1600美元狂飆至1900美元，短短不到一個月內，最高漲幅達15%以上。市場分歧隨之浮現，這邊有人預言黃金漲勢難擋，那邊卻有人提出黃金的“末日”啟示。
金價後市
大師怎麼看？
當一種資產到了基本面無法支撐的地步，“泡沫”恐怕是無可避免的宿命！近期，黃金避險情緒忽熱忽冷，無疑加深市場對黃金泡沫化的隱憂。
國際金價屢創新高同時，美國富國銀行分析員在8月警告，來自投資人的投機性需求，把黃金市場堆疊成泡沫，目前已隱然出現“破滅的危機”。
“我們已看盡以往泡沫經濟造成的損害，因此現在覺得‘不得不敲響警鐘’，一旦投資人對世界經濟衰退的恐懼消褪，黃金市場就會出現可觀的風險。”
不容置疑的是，黃金期貨確實已連漲10年，近期歐美國債危機升溫，導致投資者紛紛湧向金市避險，促使金價不斷創新高，2011年迄今漲幅恐逾26%。
據悉，一些投資高手已在次季，悄悄減持與黃金有關的信託基金。
紐約黃金12月期貨26日在紐約早盤一度跌6.4%（104美元）至1,535美元，現貨最低跌7.5%（124美元）至1，532.72美元，離本月6日創下的1，921.15美元空前新高已跌近390美元。金價連續第二天在盤中暴跌逾100美元。
唱衰派：歐美股回揚黃金將回吐漲勢
以上情景是否為黃金泡沫破裂的不祥預兆？市場看法參差，唱衰派普遍認為，市場對美國聯儲局是否推出QE3政策雖存分歧，但只要歐美股市由跌轉升，市場避險情緒料緩和，黃金期貨勢必引發獲利回吐。
此外，市場也質疑投資者現多把黃金當做市場避險工具而非傳統的對抗通膨手段，不排除投資者續因聯儲局或出手救市，而出售部份黃金。
樂觀派：上升趨勢未變
儘管黃金近期受多重消息打壓，但市場依然有不少分析員看好黃金“錢”
景，並相信黃金的上升趨勢未變，而聯儲局刺激經濟復甦的措施，某程度上將支撐金價。
“另一影響黃金的關鍵因素就是歐債危機，因為市場擔心歐債危機最終不能解決並導致歐元崩潰。”
Investec銀行交易部門主管希斯考特認為，歐洲問題看來不太可能很快就解決，這可能刺激金價更上一層樓，他也不認為投資人真相信歐洲政府具備儘快解決危機的能力和政治決心。
德意志銀行也曾表示，歐債危機和全球經濟復甦的不確定性仍是黃金上漲的動力和內在因素，預計現貨金價將於2012年漲至每安士2千美元。
“當前全球整體的低利率環境仍在支撐黃金長期看漲，該背景下，美元持續疲軟與各國中行可能推出更多寬松政策也將為金價塑造進一步走強條件。”
巴克萊資本（Barclays Capital）早前也上調主要金屬價預估，2011年現貨黃金均價達每安士1千624美元；2012年現貨黃金均價料破2千美元，歸功於全球經濟和金融市場不確定令金價不斷創出新高，投資需求上升，同時全球中行持續凈買入。
羅傑斯：勿胡亂沽空黃金
另外，金價高位震盪、投資者擔心泡沫出現之際，全球著名“商品大王”與世界著名投資大師羅傑斯不以為然，不但重申黃金“錢”景，還警告投資者不要胡亂沽空黃金。
現在，就連“末日博士”之稱的麥嘉華也不認為金價已顯露泡沫化跡象，理由是全球中行仍在增加貨幣供應量。
掌握投資策略
無往不利
市場對黃金“錢”景眾說紛紜，對亂世藏金，專家亦有不同見解，與所有不熟不做的理財觀念一樣，要掌握淘金術，除得先釐清其幕後推手，還應掌握一定的投資策略。
一名理財專家一語驚醒夢中人，直言投資者涉足黃金前，應猛記一點，即天下沒有只漲不跌的商品。
任何投資都一定有風險，所以，投資前應先弄清楚相關商品特性及投資目標。
“雖說金價節節攀高，但是沒有恆漲的事，投資工具多只是增加你選擇的運用，如果能找出避險套利機會，不失是一個不錯投資法則。”
金價震盪幅度加大
多位理財專家也坦言，8月以來，受歐債危機蔓延影響，黃金價格瘋狂上漲，突破歷史新高，從長期保值角度，黃金或仍有上漲潛力，但金價目前震盪幅度加大，投資者應注意規避當前投資風險，在合理的價格上介入黃金投資，避免被短期套牢風險。
有關理財師還告誡投資者，如今黃金價格漲幅很大，並已經進入不穩定區間，投資者出手時應冷靜而謹慎，個人投資組合中所占的比例不能盲目提高，宜根據自己的資產進行合理配置一名銀行專家直言，黃金一般建議給已多元化投資的人，若他們看好原產品價，黃金是長期對抗通膨的避風港，但因為目前金價已高企，黃金投資胥視本身的風險投資度。
她強調，黃金並非保本的投資工具，金價高高在上的時候，投資黃金有一定的風險，建議投資者若現階段有意涉足黃金，不妨逐步買進黃金，萬萬不能一次過進場，以免讓投資成了“燙手山芋”。
黃金投資者勿寄望短線炒金獲利
另一名理財師指出，非專業的黃金投資者切莫寄望於短線炒金獲利，因黃金屬於中長線投資工具，投資者要有長期投資的心理準備。
他認為，投資者過度注重黃金短期走勢而存在僥倖心理的投資心態不對，其實，應該根據黃金買賣價格走勢，看重長期獲益預期，不宜頻繁短線操作。
“配置比例要合理、切莫短線操作、認真考量自身情況。”他坦言，投資黃金基本上與涉足其他投資一樣，要有正確的投資意識。
他奉勸投資者必須選擇正規管道來涉足黃金，因市場上雖有比較安全的黃金投資管道，同時，也充斥一些不正規的黃金交易管道，以非法方式斂財。
“一些不法份子趁著金價唱好，藉不合法的投資管道承諾高投資回報，若投資者發現投資回酬不實際，應保持警戒。”
黃金投資面廣
一名策略投資員提到，黃金的投資面廣，首先是一種資產，其次是一種貨幣，再來也是一種商品，因此，對於黃金投資，無論作為保值增值的手段也好，還是投資收益的工具也罷，都是長期看好的投資品。
他認為，高油價、高物價加深通貨膨脹疑慮下，黃金早已成為資產配置中重要且不可或缺的一環。
“只是，老百姓應在高漲的熱情下，理性而冷靜的思考，謹慎而果斷地投資。”
他笑言，黃金對一般人來說，其實除了戴著好看外，也只剩手握黃金求心安的保險心理。一般人持有黃金數量不多，很難靠買賣黃金而賺大錢。
投資方式逐一看
近年來，黃金投資無疑已蔚為投資界的顯學，黃金的投資風潮也在大馬悄悄掛起，國內外銀行爭相推出與黃金有關的投資品。（星洲日報／財經）
[星洲日報／財經]
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