局勢未明抗跌為上

陳小姐問：馬股7月締造1595點歷史新高後節節敗退，並從8月起上演的資金大逃亡，導致富時綜指至今已下挫近15%，各股的估值也相對變得廉宜。

現在是進場的時機嗎？我應如何部署投資策略？

答：首先，我們看看市場上的分析報告怎麼說。大部份分析員仍對股市前景持悲觀看法，熊氣依然罩頂，主要相信歐債危機如同計時炸彈，就算不爆，意興闌珊的投資情緒也料驅之不散。

希臘違約風險飆頂，加上歐元區較大經濟體如德國、法國及意大利也受到牽連，導致局勢難以受到控制。

受到歐債危機利空消息打擊，及美國潛在的經濟衰退隱憂，一些分析員甚至預計馬股將跌破1300點及1200點關卡，隨後才在1100點觸底，所以今年杪及明年的下滑風險絕對不可忽視。

雖然目前的股價估值相對較低，但市場普遍預計下跌幾率會進一步擴大，而回彈卻是相當渺茫，因此相信仍未是進場的時機，反之應逢高套利。

儘管如此，較樂觀派卻認為歐洲金融危機並不如2008年美國次貸風暴來得猛烈，並相信短期內仍會在1300點尋求強烈扶持，加上馬股的本益比也將從較高的15至16倍，跌至12倍以下，而吸引機構投資者進場扶盤。

處於不明朗的投資局勢，抗跌股仍是主要的投資策略，包括成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）、百盛（PARKSON,5657,主板貿服組）、馬電訊（TM,4863,主板貿服組）、亞通（AXIATA,6888,主板貿服組）及國油氣體（PETGAS,6033,主板工業產品組）等。

產業投資信托股也受到推崇，如AXIS產業信托（AXREIT,5106,主板產業投資信托組）及嘉德商托（CMMT,5180,主板產業投資信托組）等。

若你是屬於高投資胃納和長期投資週期的投資者，則不妨趁低吸納基本面良好的藍籌股，如聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）、雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）、怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）及數碼网絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）等。（星洲日報／財經）

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