Wednesday, July 27, 2011

基本面佳潛在併購 非銀行金融機構股估值誘人

(吉隆坡27日訊)非銀行的金融機構獲利成長更佳,但估值遠低于銀行股,券商認為,在優越基本面和潛在併購活動催化下,這些金融股下半年有望重估。

 肯納格證券研究指出,比起銀行股,其他金融股項仍明顯折價交易。

 該行在報告指出,大部分銀行在過去兩年已大幅重估,股價因不俗的每股盈利預測攀升了59%。

 該行指出,銀行股目前看來更貴,目前以超過14倍的預期本益比在交易,其他金融股預期本益比僅5倍,但盈利預計將成長17%。

 為此,肯納格證券研究上修非銀行金融股的投資評級至“增持”,首選永旺信貸(AEONCR,5139,主要板金融)和馬建屋(MBSB,1171,主要板金融)。

收益看俏

 該行也建議,短線買入東太平(P&O,6009,主要板金融)。

 “這3隻股項是國內私人開銷趨升的受惠者。再者,這些公司的業務性質可受惠于我國不俗的宏觀經濟成長(5.7%)和強勁的信貸成長(13%至15%)。”

 該行指出,這3家公司各佔據穩固的利基市場,且零售觸角強勁。

 永旺信貸已強化大眾消費者信用市場的地位,馬建屋則享有獨家的公務員薪資直接扣除貸款制。

 東太平也具備優勢,在摩哆保險市場佔有53%份額。

 除了業務成長強勁,這3家公司今明兩個財年的盈利成長率介于15%至48%,高于銀行股的10%至15%成長率。

 除了獲利成長和基本面佳,該行相信,馬建屋和東太平可能因併購活動而獲得重估。



其他金融股走勢

股項 評級 目標價 閉市價
(令吉) 波動
(仙)

永旺信貸 維持買入 上修至7.30 4.91 -1

馬建屋 維持買入 維持2.40 1.44 +1

東太平 無評級 1.10 0.77 -

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