全球股市和經濟基本面不同調，主要經濟指標之間的正常聯繫出現混亂，令市場走向難以捉摸，分析員建議不如採用價值投資和消息選股策略，以從中找出市場遺珠。
全球各主要股市自10月份開始強烈回漲，走勢與仍飽受歐盟經濟利空威脅的經濟基本面不成正比，就連向來被視作大市指南針的石油與黃金，也漸漸受其他因素干擾而失去反應力，傳統經濟指標理論一一失靈，全球股市前景越來越難以捉摸。
石油黃金價格走勢
無法反映投資情緒
興業研究認為，石油與黃金的近期價格走勢，已無法很好地反映市場投資情緒，主要因兩者與其他經濟指標的原有關係，開始受其他干擾因素而生變。
“黃金／石油價格比例與經濟走勢向來為負向關係，但油金價格如今卻多了經濟情況以外的變數，如油價可能因市場擔憂油盟國產量，而在經濟疲弱時上漲，金價也不再成為經濟下滑時的最安全投資工具，一如歐債危機在9月份擴大，金價反而因美元漲勢而走跌。”
興業認為在這樣的情況下，投資者將很難從特定原產品價格走勢中，發掘大市的真實狀況。
“在歐債危機尚未出現強力而仔細的解決方案前，股市將繼續因各種頻密出爐的好壞消息而呈波動走勢，由於充裕的股市資金營造強力支撐，讓分析員原本預測的回調現象至今仍未發生。”
在主要經濟指標之間的正常聯繫出現混亂之際，興業建議投資者與其胡亂揣測未來市場走向，不如採用價值投資和消息選股策略，更有望找出那些具備良好回酬潛能的股項。
消息支撐
短期走高‧展望一般
興業首先強調那些受短期消息支撐、具備基本面、有望引起市場投資胃口的消息股，並補充其中一些消息股可能伴隨特定負面消息，而且前景展望一般，但卻可望因短期催化消息而走高，興業篩選的3隻消息股包括：
1）UEM置地（UEMLAND，5148，主板產業組）
評語：集中在柔佛的龐大油氣投資計劃，可望讓當地土地價值水漲船高，宏洋控股（BENALEC，5190，主板建築組）近期在柔南發展龐大土地，也提供更多投資機會，倘若高鐵計劃落實，更可加強與巴生谷流域的聯繫，未來料有更多相關消息出爐，帶動股價表現。
2）頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）
評語：乳膠價過去兩週大幅下跌，主要因汽車領域需求下滑，雖然膠價回調很可能只是暫時性，而且股票長期展望趨向謹慎，但短期來說，若乳膠價繼續鞏固在目前價位，股價具備進一步走揚潛能。
3）WTK控股（WTK，4243，主板工業產品組）
評語：出於棕油價走強展望，主要同儕股價已紛紛在10月份反彈，但WTK控股股價卻幾乎仍處於日本地震發生前水平，由於日本災後重建將如火如荼展開，進入2012年可望捎來好消息，目前股價也提供偏低的下滑風險。
現金穩定
股息偏高‧良好抗跌
雖然經濟展望並不樂觀，但興業相信馬股仍具備一些極具投資潛能的價值股，這些價值股特色在於現金流穩定、遭嚴重低估、高股息回酬甚至具備良好抗跌能力，其中最受興業看好的3隻價值股包括：
1）福勝利（HSL，6238，主板建築組）
評語：工程訂單流動非常穩定，而且享有1億3千380萬令吉或每股23仙淨現金地位，8.3倍本益比交易估值顯得便宜，和砂拉越政府關係密切，料繼續從當地大型發展計劃下受益，尤其是再生能源走廊計劃。
2）百盛（PARKSON，5657，主板貿服組）
評語：保有近4億令吉或每股36仙淨現金，由於旗下香港和新加坡上市子公司地位減輕母公司資金需求，不排除將多餘現金回退給股東的可能性，交易估值約2012年10倍本益比，非常誘人，而且業務遍佈中國、印尼、越南等高成長市場，中長期展望看俏。
3）TH種植（THPLANT，5112，主板種植組）
評語：2012年棕油價看漲，估計平均價達3千100令吉，之前預測為2千900令吉。作為一家純種值公司，TH種植料最能從高棕油趨勢中受益，而且現有股價估值只有2012財政年7.6倍本益比，週息率估計達6.3%，是具備高投資回酬潛能的優質股。
[星洲日報／投資致富]
No comments:
Post a Comment