拟发行附加股配免费凭单 戴乐集团筹资受看好

（吉隆坡21日讯）为了拓展业务，戴乐集团（Dialog，7277，主板贸服股）计划通过发行附加股配免费凭单的活动筹资，获得证券界一致看好。

上市来首次筹资

不过，艾芬投资银行分析员对该活动感到惊讶，因为这是戴乐集团自1996年上市以来，首次举办的筹资活动。

日前，戴乐集团宣布以10配2的比例发售附加股，再免费配送1凭单。

根据每股1.60令吉的参阅价，戴乐集团将可通过该活动筹集6亿3800万令吉。

该公司正在进行两项长期高资本开销项目，包括价值50亿令吉的边佳兰（Pengerang）独立深海石油终站（发展期限为7年），以及投资额或达8亿6000万令吉的砂拉越岸外Balai Cluster小型油田发展项目。

对前景充满信心

分析员表示，从该公司以发行附加股配免费凭单的方式，即可反映大股东对该公司的业务前景充满信心，而且这也是审慎和公正的筹资方式。

他说：“我们继续看好戴乐集团，主要是其良好记录、与各家信誉良好的石油与天然气公司例如国际船务（MISC，3816，主板贸服股）、荷兰皇家孚宝集团（Vopak）、Trafigula、Roc石油以及国油勘探的策略合作伙伴关系，以及该公司专注于重复性收入的商业策略。”

该公司的重复性收入基础包括：（1）格底（Kertih）以及丹絨浪塞（Tanjung Langsat）油槽终站、（2）边佳兰独立深海石油终站、（3）工厂维修和催化剂处理业务，以及（4）砂拉越岸外Balai Cluster小型油田发展项目。

小型油田抵消收益稀释

侨丰投资研究分析员认为，假设戴乐集团所发行的3亿9870万股获全面认购，以及所有1亿9940万张免费凭单全面转换为母股，根据该公司目前的19亿9370万股股本，收益被冲淡的顶限约30%。

“因此，技术上目标价将被下修至每股2.63令吉。”

惟分析员认为，Balai Cluster小型油田发展项目的贡献，将可抵消收益被稀释的损失，只不过至目前为止，还不确定小型油田的贡献能力，因为戴乐集团并未提供相关资料。

总括而言，分析员仍然维持给予戴乐集团的“买入”评级以及每股3.43令吉的目标价，直至该公司完成发行附加股配免费凭单的建议。

[南洋商报]