（吉隆坡17日讯）罐头制造商柔佛珍有限公司（JOHOTIN，7167，工业产品组）见证了其涉及乳制品，特别是炼奶领域的客户增长。现在它想在该领域中分一杯羹，预计这将有助贡献未来丰厚盈利。
上个月，柔佛珍宣布一项收购其客户Able乳制品私人有限公司建议。该集团将会斥资3100万令吉（当中2700万令吉以现金偿付，而其余的400万令吉则以柔佛珍的股票支付）。Able乳制品的业务涉及生产和销售牛奶和乳制品。Able乳制品自2008年起开始运作，并一直由柔佛珍供应锡罐。
此外，柔佛珍亦供应锡罐予国内著名的炼奶制造商星狮集团有限公司（F&N，3689，消费产品组）与Etika国际控股有限公司。
该集团董事经理吴瑞源说：“我们的经验与炼乳行业已经表明这些产品迅速增长，并且不断地增长。我们看到它的潜质优厚，因此可贡献我们的盈利。”
除了Able乳制品的潜质外，拥有柔佛珍22.17％股权的吴氏及其家族，也认为现在是适当时候来收购。
他称：“如果我们的业务要从制造锡罐多元化至生产乳制品，这是一个很好机会。在另外2至3年中，Able乳制品将会迅速增长，届时它的规模大到我们无法收购。因此，现时要把握机会，若错失良机就不能实现收购行动。”
乳制品特别是甜炼奶，销量增长快速，可从星狮集团和Etika当中看出。从2006年到2010年，星狮集团的乳制品业务所取得的营业额与营运盈利分别以34.7％和41.3％的复合年率增长。同样，Etika的乳制品业务所获得的营业额和税后盈利分别以27.9％和81.4％的复合年率增长。增长是相当可观的，尤其是通过收购加速增长动力。
从吴氏的经验来看，当乳制品生产商增长到一定的规模时，它们开始生产自己的锡罐，而不是向外采购。他说，这与星狮集团和Etika所发生的情况一样，数年前它们停止向柔佛珍购买锡罐。因此，这是柔佛珍进行业务多元化的原因之一。
Able乳制品的所有产品，皆由位于雪兰莪州万津的Telok Panglima Garang工厂负责生产。
在收购Able乳制品后，吴氏预计柔佛珍的盈利在截至2012年12月31日止财政年内将会增加超过双倍，而且Able乳制品的卖方还保证在上述财政年内，能赚取1000万令吉的净利。吴氏还相信乳制品业务，将带来每年约1亿8000万令吉的营业额，主要是基于目前的表现和预期的产能而订。
一旦获股东批准收购后，柔佛珍将会专注在扩大Able乳制品业务。值得注意的是，Able乳制品现正安装一条新生产线，预计在2011年底完成后，这将增加约40％的产能。
据吴氏指出，Able乳制品出口约80%的产品至非洲、中东以及东南亚。单是非洲市场就占了该公司总出口的30%至40%。
在2006年柔佛珍的竞争对手冠旺有限公司（CANONE，5105，工业产品组），通过F&B营养私人有限公司进军乳制品市场，之后就一直经营得很顺利。在截至2011年6月30日止上半财政年，冠旺的乳制品业务一共贡献集团总营业额的52%，较去年同期的39.1%为多。
至于建裕珍厂有限公司（KIANJOO，3522，工业产品组）则进军至海外食物与饮品包装行业。
截至今年6月30日止，柔佛珍的现金储备达到1563万令吉，而总借贷则达1893万令吉。至于每股资产净值企于1.49令吉。
在截至本周四闭市，柔佛珍报81.5仙。至今，该股升值了19.71%，而市值则达5310万令吉。在之前的52周中，最高是99.5仙，而最低则是53仙。
现时，柔佛珍是以本益比8.6倍来交易，而它的对手建裕珍厂是8.75倍，以及冠旺则是7.44倍。
[光华日报]
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