派完紅股‧方案工程一直跌

投資者林氏家族：

問：方案工程（SOLUTN，0093，創業板科技組）年年賺錢，年年分股息，6月份分紅股3送1，之後為何股價就跌跌不休，至空前新低。原因何在？

答：方案工程為一家設計及研制器材公司。最近該公司也將業務延伸至環保生物潤滑劑及廢料回收油領域。該公司股價從今年6月初的17仙，跌跌不休地至目前約10仙，前後跌了7仙或是逾41%。

這裡推測股價下跌原因，包括（一）受全球股市大市重挫拖累，（二）派發紅股後，股票數目增加，沖稀盈利表現而使股價相應地往下調整，（三）股票數量增加及加強流通量，而在市況不佳，流通量增加意味著賣壓也加重，可能也是股價下跌原因。不過，最重要的是（四）公司業務表現或前景因素。

該公司的業務表現好不好，先看看最新業績。截至2011年6月30日為止第二季，該公司的淨利跌至5萬4千令吉，前期為51萬令吉。而營業額為273萬6千令吉，比較前期為378萬令吉。而次季每股淨利為0.03仙。

截至2011年6月30日止的首半年淨利為51萬2千令吉，前期為126萬令吉。而營業額為599萬7千令吉，前期為721萬7千令吉。而半年的每股淨利為0.30仙，前期為1仙。它的每股資產值為13.24仙。

若將該公司最新每股淨利年度化，即預測全年每股淨利為0.60仙（0.30仙乘2），若以目前約10仙市價，預測本益比為16.67倍，以一家創業板而言，估值仍有點偏高。所以，股價跌跌不休，可能是要更貼切反映基本面。上述一點資料供參考。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

[星洲日報／投資致富]