雙威產托可否持有？

張先生：

雙威產業信托（SUNREIT, 5176, 主板產業投資信托組）最新公佈的業績似乎不太理想，請問前景如何？可否持有？

答：雙威產托2011財政年錄下淨利1億6千730萬令吉，第四季淨利按季挫4.8%至4千110萬令吉，馬銀行研究認為，業績受收購太子大廈所累的“短痛”，將在一兩年後就化為甜美果實。

該行說，第四季淨利按季下挫，主要是收購太子大廈與相關訴訟引起的470萬令吉費用，這項收購短期痛苦，長期卻得益。

該行預期大廈需要1至2年進行裝修，雙威產托料由2012與2013財政年起達到盈虧持平。

因此馬銀行研究維持淨利預測不變，2012與2013年淨利預測分別為1億8千零20萬和1億9千零50萬令吉。

若扣除上述收購，全年淨利超越目標3%，主要由雙威金字塔購物中心平均租金增長16.3%所致。收購後，負債比由3月間的0.28倍，增至0.35倍。

該公司也有信心維持2012財政年派息率。2011財政年總共派息6.6仙，第四季則宣佈派息1.6仙。

不過，上述業績低於興業研究預期，基於訴訟可能曠日持久，因此調低2012與2013財政年淨利預測4%與5%，至1億8千580萬和1億9千990萬令吉。

馬銀行研究給予買進評級，合理價1令吉18仙；興業研究則認為與市場一致，合理價為1令吉零7仙。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

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