海事重工 达洋企业 下轮并购发动者？

（吉隆坡25日讯）肯油企业（Kencana，5122，主板贸服股）以及沙布拉石油（Sapcrest，8575，主板贸服股）的并合，触发了我国油气领域的合并风潮。

根据分析员的看法，海事重工（MHB，5186，主板贸服股）以及达洋企业（Dayang，5141，主板贸服股），极有可能是下一轮并合发动者。

一站式服务公司

路透社今天在一篇报道中引述了分析员的说法：发动并合者将会是那些提供一站式服务的公司，譬如：维修保养、装配营运以及海事船务租用等服务。

就以肯油企业以及沙布拉石油为例，肯油企业的船坞装配以及沙布拉石油的装配设施，就很“自然”地整合起来了。

综观现有油气领域的状况，最有可能发动整合的油气公司，包括了国油旗下的海事重工。海事重工目前持有高达20亿令吉的现金。

事实上，海事重工已向森那美（Sime，4197，主板贸服股）的深海装配场伸出触须，海事重工以6亿9500万令吉收购了后者的装配资产。

分析员接着提到，海事重工身为国油主要的工程臂膀，需要更多设施或产能，以应付国油在新的开销计划下，预计会颁出更多的工程合约。

另外一个可能发动并合的公司为达洋企业，这家提供综合性服务的公司，市值约10亿令吉。

根据达证券一名油气股分析员指出，达洋已经有一系列各种不同的服务供应，因此若将规模扩大，将可从更大的工程规模中受惠。

油气规模至上

在肯油企业以及沙布拉石油的合并计划，向本地业者送出了一个清晰的讯息：规模是很重要的。

分析员因而认为，本地小型的油气公司如果可以整合，将会为他们的业务增值。

知易行难

马来西亚政府已将油气股整合，列为其10年的经济振兴计划，而由政府持有的国油可在这方面，协助政府重整这个行业。

有关计划有两个目标：提高本地的原油与天然气供应，更重要的是，将大马打造成区域的油田服务枢纽，以吸引外国投资者，并提高国家收入。

虽然改革的意念坚决，不过这却是“说时容易，做时难”的任务，因为大多数小型油气公司都习惯于现状，不愿做出改变。

一名参与肯油企业与沙布拉石油合并案的银行家指出，向小型公司献议（并合）是一件很艰难的事，因为他们都固定于现状。

“他们在旧模式下操作了那么久，除非他们改变他们的观念，他们并不会面对估值方面的现实。”

[南洋商报]