新股上市跌不休‧合理價多少？

讀者劉先生：

新股XOX說電訊（XOX, 0165, 創業板貿服組）及富佳木業（FLBHD, 5197, 主板工業產品組）可持有嗎？前景如何？合理價是多少？

答：XOX說電訊甫於6月10日上市，每股發售價為80仙，上市後卻“跌跌”不休，跌至8月1日的28.5仙。

這就是投資創業板的風險，沒有業務記錄，甚至虧損連年的公司也可以上市，只要前景亮麗，都可以將股票賣出，最後使投資者吃虧，因為沒有任何人保證一定賺。

XOX說電訊經歷兩年虧損，即2009年財政年淨虧1千312萬6千令吉，2010年淨虧擴大至1千598萬1千令吉，預期今年淨賺1千980萬令吉。

踏入2011年3月31日止的首季，該公司持續虧損，季度淨虧166萬令吉，主要是銷售開支龐大，以塑造公司的品牌。營業額為1千268萬令吉，用戶人數為39萬1千名。不過，公司管理層對公司業務前景仍充滿信心。

總的來說，該公司涉足的流動虛擬網絡領域的市場競爭激烈，特別是由大型公司所主宰。由於它是第一家純流動虛擬網絡上市公司，所以沒同業務上市公司可以比較。

在上市之前，興業研究的合理價為82仙。經過大跌後，已經沒有證券行給予任何的合理價預測。上述一點資料供參考。

富佳木業於4月28日上市，當時每股發售價為60仙；主要涉足生產夾板（佔95%），以及膠合板（3.75%），主要供出口市場，包括美國市場佔55%的營業額，亞洲市場佔30%營業額，而國內市場占約12.50%。

它在沙巴擁有一家工廠，每月產量為1萬3千500立方公尺。

公司業務前景與美國經濟及市場興旺息息相關，而最近美國經濟欠佳，以及美元匯率疲弱，一般相信，這對其業務產生負面影響。手中資料顯示，沒有證券研究給予評估及合理價。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

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