自从国际权威评级机构标准普尔（S&P）调降了美国国债AAA评级至新的AA+评级后，国际金融市场就一直开始在打喷嚏。
“无风险”一直是美国国债的同义词，这次降级是全球投资者无法想象的，更不用说那些靠“美国信誉”赚钱的投资银行了。
有趣的是，在标准普尔取消美国的最高信用评级后，中国就第一时间通过官方通讯社—新华社发表声明，要求美国勒紧裤腰带、戒掉债瘾。
中国是美国国债最大的外国持有者。
在中国的外汇储备中，美国国债占到1.3万亿美元。
全球股市震荡
而韩国政府就在召集高级官员举行紧急会议之后，重申了对美国国债的信心。
不得不说，美国的外债约半数为亚洲国家持有。
这场欧美股市动荡可能导致了全球股市市值蒸发数万亿。
股票在全球金融资产中大约占四分之一，过去两周的市场动荡局势席卷了从纽约到悉尼的全球股市。
FTSE集团估计8月份第一周全球市值大约损失了3.785万亿美元。
一些媒体报导全球股票总市值损失的估计从2.5到4万亿美元不等。
其实这段时间以来，亚洲主权财富基金都在不断下调发达经济体政府债务，在自己投资组合中所占的比重，主要是欧美市场环境的不确定性和波动性。
散户投资者是最紧张的，这一点可以从散户十分活跃的台湾、韩国、中国内地和香港股市，应声下跌趋势判断出来。
在台湾，随着投资者纷纷退出股市，担保维持率出现下降，投资者都在等待政府稳定基金进入股市的信号。
投资者信心减
韩国的情况也一样。
尽管与其它地区股市相比，亚洲股市7月份的表现总体上要好一些，但由于投资者突然意识到美国很可能出现双底衰退，再加上美国主权债务引发的担忧，投资者的信心有所削弱。
此外，随着亚洲各地的投资者开始评估美国信用降级的较长期影响，很多基金已经开始把更多的注意力放在资产币种多样化上，积极投资在香港上市以及人民币计价的股票、债券、股票型基金和交易所交易基金（ETF）上。
许多迹象都显示投资者的关注重心正逐渐远离美元和美国。
调整资产组合
其实不管股市指数的涨跌幅如何，投资者是可以根据指数波动进行资产组合调整。
当然，在每个交易日结束时，无论市场是涨是跌，对长线投资者来说这些都是账面的收益或损失而已，可以对股市涨跌保持理性一些。
更何况，与国家经济缩水几万亿美元相比，股票市值蒸发同样金额并没有那么严重，因为股市碰到好景气都可以很快反弹。
投资者们要明白的是，任何一个股票账面价值的价值趋势，其间是伴随着投资者估值的波动，而这种估值波动是基于投资者对未来市场收益的预期。
所以，偶尔的股票市场价值波动仅代表了投资者情绪的波动，而不是那些上市公司的基础资产价值在波动。
最危险也最安全
关键的是，股市下跌后总会反弹，只是看什么时候反弹，这关系到市场对经济走势的信心也。
若投资者选定了自己的心水股，就坚定不移的守下去。
有趣的是，是什么影响了我们对股市的“心情指数”呢？那些家庭开销大、又要靠股市赚一些零用钱的人，当然对股市指数变化嫉妒敏感。
但追根究底，美国商业心理学专家们的研究指出，紧张或过度情绪化的人在玩股票时要三思而行。
任何头脑发热的人都应该避免往股市里投太多的钱，投资股票需要平心静气，不能对市场调整有过度反应。
说到底，投资者需要自制和耐心，没有闲钱就不要往股市投。
最阴险游戏
对于那些退休一族来说，股票市场也许是他们最容易明白的、也是最阴险的游戏。
按照一般理财师的建议，退休人士应该把60%-70%的钱放在安全的地方，这不包括股票。
正常的准备退休人士是无法承受他们的财富，在一个星期内亏掉20%以上。
所以退休人士应该在到达退休年龄前，把自己的投资目标锁住。
可以做个谨慎的投资组合，保守地选择现金、黄金、土地等资产，大马市场有许多专业财务顾问都可以提供这一类服务。
也许古龙所言，最危险的地方就是最安全的地方。
如果选对了很好的股票投资组合，那就是在危险的股市里找了个安全角落，那是一张长期稳健的投资饭票。
叶德利 上海财经大学金融博士
[南洋商报]
No comments:
Post a Comment