全球現處於多事之秋，西邊有美國經濟頹勢和歐債危機未解決，東邊則有中國經濟硬著陸憂慮蔓延，令全球股市近期如坐過山車忽上忽下，“現金為王”風潮悄然颳起。
興業研究認為，標普下調美國主權債信評級，使得投資者對美國經濟及償債能力信心受挫，加上歐債危機並未過去，意大利、西班牙風雨飄搖，雙重因素疊加導致國際資金避險情緒急升，大量資金流出股市，導致近期全球股票市場輪番暴跌。
“雖然市況未明朗，股市仍將維持多空拉鋸、易守難攻的格局，但股市深跌已開始浮現誘人價值，投資者可趁機撈底或採取防禦型投資策略，回酬料比現金可觀。”
興業建議，投資者可“加碼”通訊、銀行、木材、建築、石油與天然氣等領域，但看淡媒體、半導體和建築材料領域投資前景。
通訊：前景穩定
評級：加碼
縱然外圍環境不明朗，但通訊類股擁有強勁現金流、健康資產負債表和誘人股息政策，加上通訊類股多以本地業務為主，預見未來領域盈利風險不大，料個位數成長目標可期。
數碼網絡（DIGI, 6947, 主板基建計劃組）為投資首選，有望成為監管單位允許業者轉嫁服務稅的最大受惠者，馬電訊（TM, 4863, 主板貿服組）則以良好資本管理取勝。
建築：估值誘人
評級：加碼
全球經濟復甦緩慢負面衝擊，不會對經濟轉型計劃（ETP）大型工程帶來影響，政府很可能透過落實更多公共工程來提振本地經濟，令建築領域前景看俏，其中金務大（GAMUDA, 5398, 主板建築組）和福勝利（HSL, 6238, 主板建築組）深跌後開始浮現價值。
石油與天然氣：轉向憂慮‧利多未散
評級：加碼
原油價持續企於每桶70美元水平，不會影響大型石油公司資本開銷計劃，但油價中期可能陷入橫擺，令大型工程頒佈急迫性減少，恐使油氣類股新工程數量減少。
不過，投資首選的戴樂集團（DIALOG, 7277, 主板貿服組）和達洋企業（DAYANG, 5141, 主板貿服組）現處於超賣格局，股價催化劑將分別來自穩定儲油終站業務和潛在併購活動。
銀行：盈利風險增
評級：加碼
銀行業財務實力依舊堅挺，但貸款成長放緩、收費基礎活動轉疲等盈利風險增加，下砍領域2011至2013年淨利預測8%，馬來亞銀行（MAYBANK, 1155, 主板金融組）、大眾銀行（PBBANK, 1295, 主板金融組）和大馬投資（AMMB, 1015, 主板金融組）為領域首選。
博彩：相對抗跌
評級：加碼
全球股市崩跌不一定對博彩領域盈利帶來衝擊，預見高外資持股比重潛在風險更高，特別是雲頂（GENTING, 3182, 主板貿服組）、雲頂大馬（GENM, 4715, 主板貿服組）和雲頂新加坡。
木材：依舊誘人
評級：加碼
木桐需求雖受全球經濟反緩影響，但價格在中國和印度需求支撐下，仍舊居高不下，而生產成本有望隨油價走跌，看好常成控股（JTIASA, 4383, 主板工業產品組）和大安控股（TAANN, 5012, 主板工業產品組）。
消費：開始防禦
評級：中和
歐美經濟不明朗不會影響大馬全年消費者成長11%，看好消費者領域營業額將持續走揚，其中皇帽釀酒廠（CARLSBG, 2836, 主板消費品組）憑藉完好無缺的成長基礎，以及誘人估值成為領域投資首選。
橡膠手套：盈利穩定
評級：中和
疲憊經濟前景可能導致立即反射反映，令手套業者客戶暫緩採購，但料整體需求依舊穩定，加上原料價格有望走低，維持領域盈利預測不變，首選高產尼品（KOSSAN, 7153, 主板工業產品組）和賀特佳（HARTA, 5168, 主板工業產品組）。
汽車：需求減少
評級：中和
汽車領域需求可能因投資者展延購買走跌，但消費開銷依舊穩定，不預見領域銷售將出現重挫，相信隨著零件供應正常化，下半年銷售反彈仍可期。
種植：棕油價跌
評級：中和
全球股市崩跌促使投資者遠離風險資產，轉投貴金屬等安全資產懷抱，原棕油價也隨油價走跌，但相信跌幅不會太深，維持2011至2012年每公噸3千100和2千900令吉原棕油目標價不變。
產業：監管風險
評級：中和
明年經濟成長可能放緩，產業銷售料走跌10至15%，加上國家銀行潛在收緊政策，下調產業領域2012至2013財政年盈利預測20至25%。
交通
評級：中和
航空反映價值船務有望重估儘管馬航（MAS, 3786, 主板貿服組）和亞洲航空（AIRASIA, 5099, 主板貿服組）換股計劃有望減少競爭壓力，但價值已獲充份反映，而國際船務（MISC, 3816, 主板貿服組）岸外資產有望因阿瑪達（ARMADA, 5210, 主板貿服組）上市而獲重估機會。
物流保持穩定經濟成長低迷對大馬機場（AIRPORT, 5014, 主板貿服組）客流量影響不大，主要是旅客將轉為搭乘廉價航空。
公用事業：成長放緩
評級：中和
2012年經濟成長目標下調，可能削弱國家能源（TENAGA, 5347, 主板貿服組）電力需求，下砍2012與2013財政年電力需求成長至3.2%，而楊忠禮電力（YTLPOWR, 6742, 主板基建計劃組）雖具防禦和高週息率特質，但虧損的WiMax業務前景難測，增添投資風險。
媒體：財測下修
評級：減碼
基於今明兩年經濟成長目標下調，2011和2012年全年廣告開銷成長下修至9%和9.5%，調低媒體領域2011至2013財政年盈利預期2至10%，當中首要媒體（MEDIA, 4502, 主板貿服組）盈利成長有望較印刷媒體為強，維持“市場反映”評級。
建材：需求走疲
評級：減碼
全球經濟不明朗恐影響鋼鐵需求和價格，雖然國內需求有望獲經濟轉型計劃支撐，但出口銷售不容樂觀，而國內洋灰銷售雖持續穩定，但房產市場疲憊可能對需求帶來影響，令建材領域前景依舊難測。
半導體與資訊科技：動力較慢
評級：減碼
中國等發展中國家雖可為電子產品需求帶來支撐，但美國經濟復甦乏力和歐債危機蔓延，可能對領域前景造成壓力，整體復甦動力僅有望在2012年下半年開始浮現，下調領域營業額成長目標。（星洲日報／投資致富‧投資大班）
[投資致富]
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