雲頂集團股價跌不休……

華揚問

（一）報導指雲頂新加坡次季盈利銳減，目前股價已跌至1.5新元，現有價格是否值得投資？以公司現況，是否還可以被譽為世界上最賺錢的賭場？

（二）博彩股被認為抗跌性強，但雲頂（GENTING, 3182, 主板貿服組）和旗下公司股票卻錄得不小的跌幅，而經濟衰退對賭場業務將帶來何種影響？

雲頂新加坡還是最賺錢嗎？：

答：（一）雲頂新加坡第二季淨利下跌39%至2億4千320萬新元，但黃氏星展唯高達研究仍維持其“買進”評級，目標價為2.40新元，主要是預期下半年淨利在強勁旅客成長，以及營運活動加速。

但因反映賭桌擴張速度緩慢，以及非博彩業務營業額走低，抵銷高營運盈利（EBITDA）賺益和低利息開銷利好，黃氏星展唯高達研究下砍雲頂新加坡2011至2013財政年淨利預測分別至11億1千100萬、13億9千900萬和14億4千萬新元。

雲頂新加坡賺幅遜濱海灣金沙

與此同時，聯昌研究報告顯示，雲頂新加坡次季營運盈利（EBITDA）賺幅達49%，遜於濱海灣金沙賭場度假村同期的55%賺益，將全球最賺錢賭場寶座拱手相讓。

外資持股重受拖累

（二）博彩類股雖被視為抗跌股，但近期全球股市起伏不定，加上雲頂、雲頂大馬（GENM, 4715, 主板貿服組）和雲頂新加坡等外資持股比重較高，股價自然受到牽連。

在2008年全球經濟危機下，美國賭城拉斯維加斯和澳門賭場都深受打擊，不但盈利下降，新賭場修建也停工，因此若經濟環境繼續走下坡，恐打擊消費者信心與開銷，並對博彩業造成衝擊，主要是有關行業仰賴消費者正面情緒與可供消費收入支撐。

分析員認為，全球經濟可能影響雲頂在英國、美國、新加坡和大馬的業務，其中馬銀行研究下修雲頂2011至2013財政年淨利預測6至9%，分別至29億5千610萬、31億2千120萬和33億9千230萬令吉。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

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