全球股災後‧新興市場將大反彈

美股重挫引發全球股災，儘管新興市場也受到拖累，統計7月以來累計下跌7.24%，但匯豐中華投信表示，過去景氣多頭期間（2003-2007、2009-2010），接近10%的波段跌幅也屢見不鮮，且在市場經過一波急殺後，往往都會上演大反彈行情，其中新興市場最被看好，能上演逆轉勝的行情。

根據彭博社統計，MSCI新興市場指數過去多頭期間9次的波段跌幅當中，平均跌幅為14.6%，整理日數平均為30天，但在股市見底後，平均1個月漲幅高達10.3%，3個月與6個月更有17.6%與24.6%的漲幅，且只有一次負報酬的紀錄。

匯豐全球總經與投資策略長Philip Poole表示，成熟國家政府與家計單位仍背負過去債台高築的壓力，需致力於去槓桿化的環境下，需求面終究難免受到影響，對於經濟成長與企業獲利仍將產生不小殺傷力。而夏季受到消息面與流動性所帶來的諸多不確定風險，致使新興市場股市表現不佳。

下半年出線機會甚高

可是從歷史經驗來看，北半球股市在夏天表現本來就較不理想，進入秋天後，隨著貨幣緊縮政策更加明朗，且全球景氣重回復甦軌道，因此在歷經上半年的調整輪動後，新興市場下半年出線機會甚高。

Philip Poole進一步指出，由於下半年新興市場貨幣緊縮政策可望進入尾聲，且在一連串適當調控下，樂觀看待其經濟與通膨展望，加上目前價值面已經來到相當誘人的水平。其中金磚四國均位於5年平均水平之下，所以在經濟展望樂觀、貨幣緊縮政策接近尾聲、價值面浮現等有利條件下，新興市場反彈力道強，建議此波急殺投資人不必悲觀面對，應藉由此次急跌的機會分批佈局，掌握急跌後急漲的機會。

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