防止失衡‧國行7月料調高SRR至4%

（吉隆坡1日訊）5月貨幣市場表現穩定，經濟學家相信銀行體系流動性隨資金流入持續充裕，但國行可能透過調高法定儲備金率（SRR）進一步抹去市場過剩游資，防止金融領域失衡，而通膨壓力增大也進一步對國行升息帶來壓力，下半年潛存25個至50個基點升息空間。

豐隆研究表示，5月貨幣供應呈雙位數成長，其中M1（窄義貨幣）按年成長13.1%，而M3（廣義貨幣）同比成長11.1%，歸功於高貸款分發（+11.9%）。

“整體貨幣供應擴張顯示第二季國內經濟活動持續活躍，但鑒於工業生產受供應鏈干擾影響走疲，我們維持國內生產總值（GDP）將在次季受創，並在下半年逐漸轉強預期，全年經濟成長有望達到4.8%。”

料再調高1%

聯昌研究指出，歸功於良好貿易盈餘和私人資本流入，令銀行系統流動性依舊充裕，因此國家銀行已部署廣泛的貨幣工具來消除資金流入的影響。

“國行已上調儲備率200個基點至3%，以抹去過剩游資和抑制信貸創造，截至2011年6月中，共從銀行體系抹去2千818億令吉過剩游資，預期國行將在7月再次調高儲備率100個基點至4%。”

與此同時，興業研究說，短期通膨在電費價格調漲、工業天然氣價格上調和國際食品價格走高，可能持續上漲趨勢發展，相信交易商可能趁機調漲其他零售價格，而軼事證據（Anecdotal Evidence）顯示通膨壓力正逐漸成形。

“整體而言，下半年通膨可能上漲至平均3.8%水平，而全年通膨平均成長3.5%，較2010年的1.7%倍增。”

興業補充，電費和工業天然氣價格上調，加上穩定消費開銷，已對國行在7月議息會議進一步升息施加壓力，相信國行將在下半年再度升息25至50個基點，令隔夜政策利率恢復至3.25〜3.50%的中和水平，而2012年隔夜政策利率則有25至50個基點的上調空間。（星洲日報／財經）

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