在投資界具備過百年經驗、目前掌管超過2千億美元資產的宏利資產管理（Manulife Asset Management），之所以能久站沙場的“長壽”秘訣是甚麼呢？
該公司資深董事經理兼基金經理克里斯多福表示，旗下基金選股策略首先離不開基本面及業務展望兩道評估層面，然後才是估值，中長期股票展望（一般為3至5年）是影響投資決策的關鍵準則，並非短期展望。
“作為一家專業的資產管理公司，我們一般將對潛在投資目標進行全面評估，如業務穩定性、資產類別、資金流動、管理層等，隨後檢視股票估值，比較風險與回酬，再參考宏觀情況及展望，才決定是否投資。”
他強調，為瞭解股票財務狀況，徹底分析股票財務報告非常重要，公司做法是從財報中獲取各種重要的指標數據，分析賺益能力、財務狀況和資本效率等，從而找證據支持對資產特點、議價及管理層能力的觀點。
“在檢視股票上揚潛力的同時，我們同等重視潛在下行風險，在投資前會事先衡量兩種利弊，設法將投資擺放在最有利的位置。”
選股策略因市場而異
此外，該公司選股策略會因不同市場而出現差異，如投資新興市場股票，往往會比較注重業務安穩性、企業競爭力和成長潛能等，但在先進市場，選股重點則會注重在股票估值，或是那些資產遭市場低估陷困公司。
宏利資產管理在進行股票投資時，一般會以未來3至5年內的潛在價值作為指標，不會在短期內脫售。
不過，克里斯多福補充，若有關股價意外在短期內達到或超越內定目標價，公司同樣將趁高脫售或降低持股。
“此外，若投資股票基本面出現惡化，影響最初評估基礎，或是尋獲更好的投資項目，我們也可能在檢討後脫售或轉換投資項目。”
先進國具減債壓力
全球經濟復甦吃力
全球經濟復甦吃力
針對眼下一波三折的全球經濟，基金經理又是如何看待呢？
克里斯多福認為，貴為全球經濟一哥的美國，近期經濟數據令人鼓舞，加上美國私人企業持有的大量現金，可能以股息或分利形式回流市場，帶動產品和服務需求，看好美國經濟在可預見的未來里料持續緩慢成長。
然而，高油價及來臨大選附帶的潛在政治變動是主要風險，而且先進國陸續面對減債壓力，也可能對全球經濟復甦營造負面影響，銀行重組亦是如此。
“至於市場倚重的中國，個人並不看好其未來前景，我們甚至完全沒有投資於當地資產。“據他解釋，中國在這些年來的經濟成長，主要由舉債支持，如今債務問題正逐漸惡化，大量潛藏壞帳快速浮出水面，債務風險快速攀升，壞帳未來可能導致銀行資金流通量迅速惡化，引起嚴重後果。
“早前當各國相競收緊貸款政策，導致市場資金減少時，中國放貸速度卻無降低跡象，這現象的惡果如今正逐漸侵蝕資金市場。”
不過，他強調這並不意味中國經濟即將崩壞，因金融體系問題不會在短期爆發，所有衝擊性難題，更可能會在長期才發生。
“我們也希望對中國展望的看法是不正確的，畢竟若中國出事，全球股市也將隨之動搖。”
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