讀者林先生、鄭先生問：
1.請問哪些公司把資產轉為產業投資信託（REITs）？大股東可否私有化這些資產？
2.請問誰是最大的產業投資信託？
3.請問賀達產業信托（HEKTAR，5121，主板產業投資信托組）前景如何？值得持有嗎？
答：由於2位讀者都提出與產業投資信託相關的問題，問診室將一併回答他們的提問。
馬股有15產託公司
1.目前大馬股市共有15家產業投資信託公司，包括最近上市的柏威年產托（PAVREIT，5212，主板產業投資信托組）。詳細名單可見主要交易板的產業投資信托組。
由於產業投資信託屬上市資產，因此私有化規定與其他上市公司相同。根據主板上市條例，若單一大股東持股超過33%，將觸及全面獻購門檻，並獲得握有其餘股權股東中的90%同意，即可完成私有化活動。
雙威產托45億資產稱王
2.以資產規模計，雙威產業信托（SUNREIT，5176，主板產業投資信托組）以45億令吉成為最大型產業信託公司，接下來是柏威年產托，資產達35億令吉。
根據黃氏唯高達最新的研究報告，怡保花園（IGB，1597，主板產業組）有意將谷中城（Megamall）、園中城（The Gardens）等資產注入產業投資信托，由於這些資產的總值至少達40億令吉，若確定挹注產業投資信托公司，其規模將足以媲美雙威、柏威年等大型公司。惟怡保花園至今並未宣佈這項計劃。
賀達租金穩定獲看好
3.賀達旗下資產包括梳邦百利（Subang Parade）、皇冠百利（Mahkota Parade）、維德百利（Wetex Parade）等商場，2010財政年客流量增加2%。
該公司正為旗下商場增設娛樂設施，希望可以帶來更高營收。
其中，梳邦百利的租金收入穩定，在戲院、熟食中心等陸續開張後，今年至11月的租金增加了30%。興業研究表示，熟食中心將增加9千平方呎出租面積，因此將該公司的2012至2013財政年每單位盈利調高0.8%。
12月初，該公司宣佈以1億8千100萬令吉收購吉打兩項零售業資產，並建議發行9千840萬附加單位融資。興業研究表示，在附加單位詳情公佈前，他們無意納進這項置產計劃。
興業研究指出，賀達面對的利空包括股票流通風險，以及其他商場和產業信託公司的競爭等。
興業研究認為賀達的租金穩定也較高，給予“超越大市”（Outperform）評級，以6.5%目標租金為準，賀達的合理價是1令吉64仙。
整體來看，大馬的產業投資信託公司財務相當強穩，平均負債比僅0.3倍，最高的柔佛醫藥信托（ALAQAR，5116，主板產業投資信托組）也只有0.45倍，不到財務紅燈亮起的0.5倍門檻。而且，一些債務到期的公司也順利完成再融資洽商，突顯市場對於這類公司的貸款意願仍高。
在各類產業投資信託中，以零售類型表現最為突出，因消費開銷相對比出口、工業等領域更值得期待。在貸款條件寬鬆、租賃收益看漲下，相信公司收購資產的興致極高。
興業研究指出，產業投資信託領域的主要風險還是宏觀經濟發展和監管條例收緊，整體評級為“中和”（Neutral）。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）
[星洲日報／投資致富]
No comments:
Post a Comment